9月份pta期货价格走势(pta期货价格影响因素)

下面我从成本和库存两个方面为大家解答。

成本端影响供求关系

pta装置:中泰化学 SGXP与CCFEG装置计划检修

在宏观利空的压力下,供需关系有恶化预期。供大于求格局下pta价格表现偏弱。

上游pta装置:齐鲁石化 仪征化纤 仪征化纤 *碱

下游聚酯装置:金纶新 仪征化纤 涤纶长丝

供需分析:PTA供应端装置开工率基本维持高位,中泰化学PTA装置:恒力石化4#装置于9月20日开始试车,国内供应端减量明显,供应端整体依旧维持高位,然而现货价格疲软,提振期货价格,10月份PTA现货价格持续走弱。

期货价格走势(pta期货价格影响因素)

下面我们对期货价格走势的两个方面进行分析。

现货方面:现货市场上买方以货源为主,卖方在市场上挂牌的期货价格高于期货价格,且有吸引力。

利润方面:生产利润方面,一体化装置利润较好,部分厂家获得产业链上游的利润。

整体来看: 整体利润维持高位,但由于8-9月份恒力石化检修,因此开工率表现偏弱。

库存方面:聚酯装置开工率已至较高位置,去库存速度或受到抑制,对于pta价格的影响相对有限。

利润方面:装置检修力度较小,产量缩减有限,当前生产利润率已经回到6月水平。

综合来看: PTA期货价格受外盘影响更大。

供需矛盾相对较为突出

10月份的供应端,外购原料PTA新增产能持续释放,将对于pta价格带来一定的利空。

11月,国内供应的扩张主要有以下几点:

一是9-10月份国内聚酯生产扩张步伐放缓。受产能扩张和传统检修装置重启的影响,年内新增装置产能有望释放。

二是从出口量看,1-9月份,新增产能超6000万*,合计近2000万*。

PTA的供应主要集中在恒力,而浙江石化的装置11月开始试车,而10月因检修的装置逐步复产,因此新装置预期在11-12月的进口量将增加。

同时,需求端仍处于增长状态,10月下游的订单基本都已开工,因此预计11-12月仍有较大的增量。

三是从供应来看,四季度产量增加较为明显。一方面,根据8-10月的PTA装置检修计划,根据9-11月的新增装置检修计划,推算预计11-12月的供应量将有所增加。另一方面,从10月份的开工计划看,11-12月或有较多的检修装置复产。

整体来看,PTA产量大增较多,因此下游在库存的压力下,在库存上就出现了明显的累库,从而对于PTA价格形成压制。

另外,国内PTA装置开工率未见明显起色。截至11月11日,国内PTA开工率为74%,较9月底的77.14%下跌1.19个百分点,降至63.54%。后期的检修计划或将对市场产生一定的压制作用。

成本端虽然有部分利空因素,但对于期货价格的支撑作用相对有限。目前PTA工厂、装置利润较为丰厚,PTA加工费回升,对于生产PTA的加工费形成支撑。

不过,近期PTA的现货价格在明显反弹后面临压力,随着价格的下跌,期现价差已经