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全球市场进入宽松周期

近期,全球金融市场普遍下行,加之美国、巴西、印度、***等国宣布降息以应对全球经济增速放缓,加之美元走强、全球股市下挫,大宗商品市场再现调整态势。但美联储本月FOMC会议纪要显示,未来是否加息存在不确定性,引发市场避险情绪大增。6月,美联储加息预期增强,全球金融市场面临下行风险。同时,我国央行6月大幅降准0.5个百分点,主要对冲经济下行压力,短期内经济下行压力未变。美联储5月FOMC会议纪要称,美联储没有看到通胀出现“显著攀升”的理由,表明年内加息不会是合适的。

前期,全球风险资产上行并不顺畅,同时美国、巴西、印度等新兴经济体因为经济放缓的风险,市场悲观情绪浓厚。同时,美国非农就业数据强劲,引发美联储加息预期增强,使得美国年内加息概率增加,拖累美联储加息概率大增。

大宗商品市场一季度表现或好于一季度

受大宗商品价格上涨影响,5月中旬以来,国内大宗商品指数走高,主力合约均涨幅超过5%。截至7月30日,沪深300指数涨势明显。而4月,部分大宗商品指数甚至创出了阶段性高点。

受外盘大宗商品价格持续上行的影响,PPI继续攀升,工业品价格指数也涨势明显。有分析称,大宗商品价格持续上涨,成为通胀重要的推动力。其中,石油天然气价格更是创下了近两年来新高。

大宗商品价格上涨是我国经济增长的重要动力。国盛证券研究显示,大宗商品价格上行周期,尤其是其中,能源价格将持续上涨,尤其是原油等大宗商品价格在此阶段中的涨幅将较为突出。

今年以来,受全球主要经济体货币政策收紧以及通胀抬头影响,大宗商品价格持续上涨。其中,作为主要的石油、煤炭、铁矿石、铜、铝等大宗商品价格持续上涨。6月30日,PPI环比涨幅扩大至6%,创下历史新高,为15.7%。动力煤、焦煤、焦炭价格也分别上涨了8%、5%、5.7%。

在此背景下,考虑到国际原油价格上涨、钢价上涨、外矿及煤炭价格上涨等因素,铁矿石等原材料价格有望阶段性上涨,进而带动PPI(工业品价格指数)上行。

央行公开市场操作上增加5000亿元公开市场操作

周一,央行公开市场周一进行5000亿元7天期逆回购操作,当日有1000亿元逆回购到期。

周二,央行公开市场周一开展1000亿元7天期逆回购操作,当日有1000亿元逆回购到期。

4月26日,央行公开市场开展500亿元7天期逆回购,当日有1000亿元逆回购到期。

在国内疫情影响下,企业复工复产节奏放缓。有分析认为,在产业链中下游,供应链受物流影响明显,且原料价格上行和终端需求持续不足导致原料价格上行,原料价格上涨压力大,叠加中下游利润受成本抬升影响明显,企业短期经营面临较大压力。

钢厂有降成本诉求

此前,受上游价格上涨挤压、疫情多点散发等因素影响,部分钢厂面临亏损,为缓解资金压力,3月26日开始实施了新的限产政策。自3月中旬开始,山西