期货操作策略 方晓滨pdf【期货操作策略 方晓滨评价】中美贸易摩擦短期扰动,政策不确定性有望对冲影响,市场担心海外**上市带动需求回升,工业品受成本和宏观因素扰动,短期呈现震荡偏弱,而郑棉跟随郑棉波动,跟随郑棉波动,关注疫情和宏观风险。

有色:关注美债利率曲线陡峭可能的可能

宏观风险:中美关系紧张,疫情恶化,地缘**冲突。

国内政策不确定性:美国财政**力度减弱,财政**计划存在变数。

基本面:

海外疫情扰动,PPI-CPI剪刀差处于历史高位,5月美国工业生产进一步恶化,地产产业链供需两端的景气度环比回落。

社融:新增社融较弱,M2增速走弱。

报告要点

金融

金融:

观点:央行出手加码稳增长,金融去杠杆加强。

社融:新增社融创历史新高,M2增速走弱。

社融项

数据亮点

1)社融增速走高至4.9%,逆周期和地产政策超预期。

2)社融增速创历史新高,M2增速升至5.7%,逆周期、地产政策加码。

3)社融存量同比增速回落至6.9%,社融同比增速增速回落至6.9%。

4)央行自4月20日起降准,向市场释放降低长期资金成本的信号。

5)成交持仓:成交量创年内新高,持仓、成交额均创新高。

6)期货:波动率抬升,多空博弈加剧。

央行上缴利润,稳增长、稳增长短期有望落地,期货有望震荡偏强。

股指期货 股指期货交易策略 国债期货策略

观点:流动性边际收敛,债市回调风险加大

(1)成交持仓:T、TF、TS当季成交量分别为15980手、29908手、18234手,1日变动-2079、-44手、-1***,持仓量分别为

11736手、8737手、746手,1日变动-3028手、-153手、-33手;

(2)跨期价差:T、TF、TS当季-次季价差分别为0.395元、0.065元、0.080元,1

日变动-0.170元、-0.005元、-0.015元;

(3)跨品种价差:TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T当季价差分别为101.840元、

100.720元、304.200元,1日变动-0.025元、-0.120元、0.180元;

(4)基差:T、TF、TS当季基差分别为0.389元、0.246元、0.168元,1

日变动-0.067元、-0.010元、0.038元。

(5)昨日央行开展100亿元7日逆回购操作,当日有100亿元逆回购到期。

逻辑:昨日,国债期货全线下行。截