年前期货行情【2017年期货行情回顾】:

棉花期货是继棉纱之后的又一次牛市。上市以来,国内棉花价格延续了大起大落的趋势。我国棉花价格呈现振荡下行的格局,棉花期货上市以来累计跌幅约为8%,同期,国内棉纱价格自7月下旬开启反弹,6月,现货价格止跌企稳,整体价格指数涨幅超过7%。7月中旬,随着纺织行业高歌猛进,整体市场形势一片大好。

从历史走势看,棉花期货上市以来累计涨幅超过90%。从历史上看,棉花期货上市以来,近2年,棉花期货价格一直呈上涨态势,其间累计涨幅约为74%。自2012年以来,棉花期货价格呈现振荡上涨的格局,上半年国内棉价较去年同期已上涨15%以上,今年以来,价格延续了上半年的走势。

今年以来,受全球经济衰退、储备棉轮出等多方面因素影响,国内棉花期现货价格出现了比较大幅度的回落。进入6月份,郑棉期现货价格不断回落,主力合约CCY1601在9月中旬一度跌至14795元/*,而国内棉纱价格自6月初开始逐渐走高,涨幅已超30%,郑棉期货的高波动性对国内棉价来说,是一把**剑,削弱了投资者对后市的信心,对整体棉价形成了较大的支撑。

自2017年6月份以来,我国棉花期货价格总体呈现上涨走势。7月份,ICE期棉期货价格较现货价格上涨18.3%,郑棉期货价格涨幅为4%,随后郑棉期货出现了震荡回落的走势。

下半年,我国棉花市场面临的重要风险在于,为遏制全球经济衰退,国内储备棉轮出在即。储备棉轮出后,国内外棉花现货市场将处于偏紧状态,但由于棉花资源充裕,国内棉花价格涨幅不及外棉,对国内棉价构成了一定的压制。储备棉轮出对棉花市场的影响,主要表现在以下几点:一是储备棉轮出之后会不会有库存压力,这个影响短期内没有体现,时间是在9月初,在每年的6月份,都会发生储备棉轮出的相关公告,因此在此期间,现货市场的棉花供应会较为充裕;二是拍卖成交率高,新花上市前现货市场供应相对充裕,价格容易受到拍卖底价的影响;三是天气情况好,这个影响到新花上市前的现货市场,并且需要进行补库,这会增加储备棉的采购,从而对现货市场的价格产生一定的支撑。

综上所述,下半年我国棉花市场面临的主要风险在于,疫情影响下的需求前景,如果疫情得不到控制,国内储备棉轮出是否会出现供应短缺,这将对棉花价格形成一定的压力,进而对整个棉价构成压力。

6月26日,国家棉花市场监测系统发布的全国棉花商业库存信息显示,全国棉花工业库存总量为121.49万*,较上周减少6.09万*,环比减少23.35万*,减幅为3.2%,较去年同期减少25.59万*,减幅为11.36%,全国棉花工业库存消费比为15.12%,较上周增加2.92个百分点,较去年同期增加4.11个百分点,增幅较去年同期增加2.63个百分点,五年均值为15.27%。受新疆减产及新疆新棉上市前后,去库存的进程明显加快,这也使得国内棉花市场出现了非常明显的供过于求的局面,但从绝对库存数据上来看,当前的库存压力并不大。下半年棉花