付小军橡胶期货(付晓军期货):橡胶上周末价格延续上涨,但自开启1月中旬以来,基本回落,且持续了较长时间,近期1月中旬和2月中旬有所反弹,不过整体上仍然处于弱势状态。另外,在1月中旬后,利空因素逐步积累,加之近期有炒作,期货价格不断的下挫。

1月底,橡胶指数处于低位,但由于2月中旬下游需求的良好,而泰国部分地区遭受暴雨侵袭,致使橡胶运输受限,现货价格出现了上涨。然而随着下游的旺季即将到来,现货市场的交易热情逐渐减弱,加上1月中旬后市场需求明显减弱,再加上1月中旬之后天然橡胶价格的持续走弱,期货价格出现快速下跌,1月下旬开始出现回升。

不过,橡胶价格快速下跌的同时,且这种趋势还伴随着较多的天气,影响了供应和消费。橡胶分析师表示,目前泰国、马来西亚等地将迎来2021年的最后一个高产期,受此影响,橡胶产量预计在6-7月出现较大幅度的增长,但这也会给胶价带来一定的压力。

本周以来,国内外多个国家将迎来更多的降雨,一些地区出现新一轮的台风,有利于割胶作业,从而减少产能。泰国北部地区的旱情较为严重,但对胶树生长有利,因为此次旱情之后,当地降雨会明显增加,因此天气变得更加有利。

具体来看,泰国南部主产区的降雨在一定程度上提高了胶树的割胶积极性,泰国南部地区由于降雨较多,胶水供给出现较大幅度的下降。此外,一些胶园已经因为雨季提前出现了积水,但泰国产区受干旱影响,胶树开始了小幅度的下降,有利于胶树的生长。另外,受降雨影响,一些地区地缘**因素也会降低胶园的利用率,这也会给后期胶价带来一定的支撑。

整体来看,短期内在价格持续下跌之后,部分机构已经开始看空后市胶价,但胶价仍将处于低位,特别是在供应充足,需求偏弱的背景下,沪胶依然有可能处于震荡调整的态势。

国内方面,最近一轮台风侵袭泰国北部地区,海南地区的部分地区受灾严重,后期将进入生产旺季,海南地区橡胶产量预计有可能在6月上中旬达到高峰,但与此同时,今年泰国南部以及东北地区雨量较大,部分地区受强降雨影响,部分橡胶树出现了大面积的落叶,影响到当地的割胶工作,有可能导致产量不及预期。目前来看,云南产区已经提前进入开割期,海南产区整体预计产量将在2021年下半年有所下降。不过,由于当前东南亚正值雨季,后期橡胶产量预计很难出现大幅下滑。

从下游市场来看,轮胎厂开工率一直处于较高的区间,根据往年同期统计,目前开工率一般在40%左右。随着国内经济增速放缓,消费持续低迷,轮胎厂开工率很难有大幅上涨的动力。另外,在宏观经济不景气的情况下,中游贸易商与轮胎厂厂的开工率也将大幅下降,今年整体的轮胎厂开工率预计将出现持续下滑。

而另一方面,橡胶树面积的增长主要是靠天胶种植和其他产品的价格大幅上涨来完成的。由此可以看到,虽然产量和开工率增长明显,但目前天胶加工企业开工率依然处于相对低位。据统计,今年上半年,国内天胶生产企业库存持续上升。截止到6月10日,天胶库存增加至44万*,同比增加23%