螺纹钢期货基本面分析(螺纹钢期货技术面分析):

受环保限产和各地基建投资持续增长的影响,螺纹钢社会库存连续第七周出现增长,但环比增长趋势放缓,由于库存大幅累积,下游钢厂采购的积极性有所下降,使得钢厂库存整体仍处于低位。

目前唐山主流钢厂在唐山环保停限产会议中提到部分钢厂有恢复生产,但在环保限产结束后,下游钢材需求将下降。

随着成材需求的减弱,建筑钢材生产仍将受到抑制,且房地产投资增速放缓,对螺纹钢的需求需求形成一定抑制。预计本周螺纹钢期货将出现震荡行情,现货市场利空,但现货价格仍然较高,同时考虑到期货贴水,现货市场利空,基差价格在高位将有收缩。

在供给收缩的情况下,钢材生产将处于下降趋势,同时下游钢铁需求表现偏弱。虽然近期国内建筑钢材价格有所回升,但钢材库存仍处于较高水平,而且现货市场成交较弱,资金出现明显流出,导致市场的供需矛盾将得到缓解。

截至1月27日,全国螺纹钢库存为1,259万*,周环比增加7万*,连续七周上升,同比增加5万*,且在后期去库存趋势仍未得到有效缓解的情况下,后期去库存趋势可能还将延续,后期或将出现连续数月的累库。

随着螺纹钢供给侧**不断深化,同时还存在着诸多有利因素。如前所述,监管部门在清理企业违规交易场所以及取消空壳公司等,目前螺纹钢的供给出现明显收缩,供给收缩的范围扩大,但钢材供给收缩的幅度较小,而且不需要特别重的环保限产政策。后期随着时间的推移,螺纹钢的供需矛盾将会得到缓解,市场将进入去库存的阶段,螺纹钢期货在后市将出现阶段性的反弹行情。

供需两弱,后市走势仍有可能偏弱

库存方面,由于螺纹钢期货贴水较多,导致钢厂接货意愿降低,螺纹钢现货价格出现阶段性反弹。预计近期现货价格仍有可能偏弱。

根据实地调研的数据,截止1月27日当周,全国163家钢厂高炉开工率为86.3%,环比下降3.7%,唐山地区高炉开工率为82.5%,环比下降3.9%,同比下降3.6%。因此,在高炉开工率下滑的情况下,螺纹钢价格仍有进一步下跌的可能。但目前现货价格企稳,库存总量处于高位,价格的反弹空间不大,未来螺纹钢期货在下游需求难以明显放量的情况下,价格将受到需求端的抑制。

截至1月27日当周,全国35家钢厂的螺纹钢库存为856.8万*,环比增加15.8万*,连续八周上升,同比增加5.4万*。上周螺纹钢期货出现较大幅度的反弹,主要是现货需求放量所导致,但近期市场成交不活跃,终端需求较为清淡,成交一般。

从产业链来看,螺纹钢盘面利润偏高,且近期原料价格的大幅下跌,钢厂生产意愿不强,随着盘面价格的反弹,基差在继续缩小,远期看钢厂开工率仍然不高,随着盘面价格的上涨,现货端也开始出现松动,远期价格看短期还将处于下行的趋势,远月反弹空间相对有限。

从成本端来看,由于前期贴水太多,所以生产成本明显提高,目前现货价格已经出现回调。以铁矿石为例,近期价格已经出现回调,后期将持续振荡回落。

唐山地区焦炭价格下跌,而华东焦