陈冬华南华期货(陈冬华 ***学)首席经济学家彭思翔分析称,在中国央行货币政策执行委员会的表态和今年中国经济面临的重大挑战和未来贸易保护主义上升背景下,中国央行在货币政策的执行上存在不小的力度,从而不出现过度宽松的情况。央行二季度例会上表示,今年央行会把资金持续性的投放到实体经济,还要求商业银行提高准备金率,“确保资金的安全”,这表明央行可能正在加紧把MLF的利率上调。流动性是制约货币市场利率的一个主要因素。

上半年央行资金保持平稳,存款利率中枢开始下移,市场利率中枢缓慢抬升。8月末存款利率自律机制发布了7月和9月金融数据。此次国库定存利率报价利率(LPR)的调整,明确了存款利率的锚性问题,在进一步引导存款利率下降,也体现了货币政策与市场利率间的基本关系。

数据显示,7月LPR报价行已降至3.8%,小微企业**利率接近下行通道,后续更进一步放松是更好的举措。