黑色金属期货研报(黑色金属期货交易):低库存是供需双弱的表现。供应方面,从原料端来看,目前港口铁矿石库存仍维持在300万*左右的高位,尽管中下旬到港环比有所下滑,但仍处历史高位。需求端来看,随着疫情逐渐得到控制,各地逐渐复工复产,钢铁行业将逐渐复工复产,钢材需求也将逐渐回暖。近期供给端,受环保、能耗双控等影响,生铁产量逐步降低。随着气温逐步回升,南方各地陆续进入雨季,铁矿石运输逐渐受到制约,发货量也将逐渐下滑。在钢厂需求走弱、成本支撑下,高炉检修增加,库存不断下降。在供应端不断下滑的同时,钢厂库存出现下滑。在需求不济、供应宽松的大环境下,铁矿石价格将维持弱势,不过有消息称,在淡水河谷的复产以及二季度澳洲飓风等事件下,澳洲三大矿山产量将继续萎缩,淡水河谷及Timbopeba将减产至50万-60万*,供应将持续收缩。