明灯期货(灯塔亮化期货)发布《2019年7月豆粕期权合约及相关事项报告》称,2019年上半年,随着国际油价暴涨,在国际植物油价格的溢价逐步修复,豆粕价格对豆粕价格的影响逐渐增强。随着天气炒作结束,豆粕价格开始明显走弱。大豆价格在7月份开始转弱,从上月中旬开始,豆粕价格不断走弱。7月下旬开始,豆粕价格开始慢慢抬升。

6月19日,巴西大豆收割工作基本结束,在巴西6月的USDA报告中,产量同比增加16%。此前分析师预计巴西大豆产量将增加5%。相比之下,巴西大豆产量预估下调了15%。而美国大豆产量预期下调了15%。

而美国农业部本月发布的报告显示,大豆种植面积、单产、收获面积和产量上调,美豆产量预期下调10万*至8900万蒲式耳,而美国农业部预计阿根廷大豆产量预期下调1万*至4900万蒲式耳。

作为全球大豆压榨第一大国,阿根廷大豆减产情况无疑是牵动豆粕价格走势的重要因素。美豆新作的大豆收割顺利,截止8月10日,巴西大豆收割工作完成10%,为近几周最快。由此预计,巴西大豆产量也将稳步增加。另外,巴西大豆产量预估还将达到1.31亿*,也将高于去年的1.35亿*。

此外,据美国农业部的预测,巴西大豆产量预估在1.27亿*,略低于2018年的1.29亿*。阿根廷大豆产量预估在1亿*,较2018年的1.25亿*有所增加。

作为全球最大的油籽进口国,巴西大豆产量预估增加也将部分利多豆粕价格。在非洲猪瘟的影响下,上半年生猪存栏大幅下降,但受饲料养殖需求增加的影响,今年以来猪**等养殖利润大幅改善,带动猪饲料的需求增加,生猪存栏量同比增加18%,也将大幅**豆粕需求。

豆粕总体走势偏弱

二季度以来,豆粕期价持续下跌,主要原因在于非洲猪瘟持续发酵,生猪存栏量大幅下降,同时玉米价格持续上涨,饲料厂对于豆粕的采购需求较为旺盛,提货速度加快,豆粕库存也持续下降,这也是推升豆粕期价的重要因素之一。

与此同时,美国农业部对于巴西大豆产量的调低也利多豆粕价格。在美国大豆主产区降雨以及雷亚尔贬值的双重利好**下,美国大豆主力合约CBOT大豆期价上扬至近10个月来的新高,再加上南美大豆惜售,后期美豆产区天气题材将对美豆期价形成一定的支撑。

而在巴西大豆减产情况下,全球大豆供应充裕,大豆供应担忧也使得市场大豆进口成本进一步增加。据****最新统计数据显示,6月我国进口大豆707万*,同比增加49%,创历史同期最高纪录。随着美豆期价的持续走高,美国大豆出口利润显著下降,同时美豆期价持续上涨,油厂对于进口大豆的需求不断上升,美国大豆库存也从侧面佐证了这一点。

除此之外,近期美豆期价持续上涨,再度提振了美豆期价。

与此同时,国内豆粕期货也跟随大豆期价上涨,尤其是6月中旬后,受大豆进口成本上升的**,国内豆粕期价大幅上涨,现货与期货市场联动增强,港口油厂大豆现货报价普遍上调,市场成交明显好于预期。5月末,受生猪产能去化、猪肉价格不断上涨的影响,国内豆粕现货与期货市场呈现联动上涨的局