国债期货跌停 国债期货大幅下跌意味着什么?

据悉,7月22日,交易所国债期货主力合约TF1509收报91.896元,下跌0.78%,成交23120手,持仓增1036手至10556手。此外,国债期货昨日止跌回升,并创出本周以来最大单日跌幅,收报99.74元,跌0.49%。

国内经济数据不佳,市场避险情绪高涨。6月房地产销售数据表现不佳,增速再创2016年5月以来新低,这进一步加大了市场对后期经济回暖的预期。受此影响,国债期货在技术上出现明显跌停走势,并且盘中跌幅较为明显,市场恐慌情绪高涨。

本轮跌停的***在于7月以来商品价格涨幅过快,获利盘大量抛售,致使国债期货价格大幅下跌。不过,也有分析认为,市场避险情绪高涨,加上此前炒作的中美贸易摩擦已被消化,因此导致国债期货价格大跌,可能与近期股市暴跌有关。

虽然,近期股市大跌,导致债券期货的跌幅过快,但也有分析认为,这在一定程度上也说明了市场避险情绪高涨。

国债期货近期大幅下跌,现货市场也对此反应高度警觉,尤其是7月18日跌停,使得债市跌势更加迅猛。有分析人士指出,由于国债期货下跌幅度过大,目前还未到跌停的状态,而且反弹的力度也会比较大,但投资者应该避险,以免踩踏过多,因此跌停还是比较大的。

国债期货的大跌,对于债券市场的影响,除了本身不受影响之外,还与**币贬值,对其他国家都有一定的影响。另外,本次下跌的影响还包括二、三季度的美联储议息会议,也有影响。从基本面而言,**币贬值有助于降低企业的融资成本,同时,**币汇率相对稳定,有助于企业融资成本降低。对于债市的影响,**币贬值使得债券和基金收益率分别下降,因此,**币贬值对债券市场的影响也是积极的。

从市场资金面来看,在低位企稳的同时,央行本次逆回购操作释放的净投放资金却低于市场预期,市场对于资金面宽松的预期有所降温。同时,监管部门的态度也非常严厉,不断强化打击杠杆交易和恶意炒作行为,市场流动性大幅下降,从而导致债券市场出现短期内较大的跌幅。

但从货币政策方面,本次降准有利于提振市场的情绪,央行货币政策的宽松主要是为了缓解银行负债端的压力,同时为了对冲资金面压力,其更多通过财政政策以及资管新规也是为了稳定经济,缓解资金压力。从市场的整体情况来看,期债的调整并没有引起市场大幅下跌,市场依然是相对稳定的,在资金面上,经济基本面相对平稳的情况下,可能有短期的回落。

美联储9月加息预期也在回落,目前市场预期9月加息的概率不低。中国央行9月24日公布的数据显示,中国8月外汇储备7156.70亿美元,环比增加25.75亿美元,连续8个月增加。这一数据并不预示中国经济增速是否会下降。就目前来看,中国外汇储备8月增加了1.71万亿元,也低于6月的1.27万亿元。中国7月外汇储备余额为4334.85亿美元,环比减少6亿美元。这意味着中国的外汇储备持续回落,同时还未真正呈现出“水涨船高”的状态。

由于中国经济增速的疲软,国际收支的不平衡压力增加,由于一些经济数据良好,导致美国联邦储备理事会9月加息的概率较低,**币相对于美元的贬值将是一个长期过程,对于债券、基金的操作会产生影响,导致债券市场的回落。