金瑞期货保证金 金瑞期货沈纯价格分析

早盘市场表现,国债期货全线收涨。现货方面,截至收盘,3年期国债期货主力合约TF1512涨0.05%,5年期国债期货主力合约T1512涨0.02%,2年期国债期货主力合约TS1512涨0.05%,2年期国债期货主力合约TS1509涨0.05%。

1月6日,十年期国债期货主力合约TS1512涨0.01%,5年期国债期货主力合约TS1512涨0.02%。中金所国债期货主力合约TF1512涨0.05%。

春节后央行降准0.5个百分点,说明国内金融形势发生转变。1月5日,央行宣布降准0.5个百分点。1月7日,央行决定全面降准0.25个百分点,同日,央行表示将降低金融机构存款准备金率2个百分点。1月10日,央行继续下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。1月11日,央行宣布降准0.5个百分点,货币政策宽松。1月15日,央行再度下调MLF和逆回购利率。1月15日,央行宣布降准0.5个百分点,3个月内共下调7天逆回购利率。1月17日,央行宣布降准0.5个百分点,意味着降准释放的资金不再有到期的意愿,1月15日,央行宣布降准0.25个百分点。

3月份,**币汇率贬值压力明显缓解。从2月下旬开始,美元指数持续走弱,1月31日,美元指数报95.68,刷新1月30日以来低点至94.914。1月25日,美元指数在94.914形成的三角收敛收敛通道内整理,在66.8附近获得支撑,1月26日,美元指数上冲至93.833,创下1997年以来最高点。

宏观数据方面,中国1月汇丰制造业PMI初值为49.3,较去年12月回落0.1个百分点,连续第二个月低于50荣枯线;1月汇丰中国制造业PMI初值为49.4,较去年12月回落0.5个百分点,为近五年来新低。2月,中国有色金属工业协会统计,2015年1月全国规模以上工业企业实现利润总额1133.90亿元,同比增长8.4%,增速较1月回落0.4个百分点。3月汇丰中国制造业PMI初值为53.6,创12个月以来新低。

短期来看,经济数据偏弱,经济下行压力明显缓解,央行会加大宽松力度,有色金属价格有望受益。

铜矿供应趋紧格局未变,冶炼厂检修意愿增加

据国家***公布的数据,2015年1-2月份,全国铜精矿产量3110万*,同比增长1.5%,增速与1月持平。2015年1-2月累计,国内累计冶炼产能47230万*,累计同比增长10.4%。分地区看,国内冶炼企业产能增加的地区为***、黑龙江、陕西、甘肃、湖南、广东、青海、新疆、四川、重庆、**、宁夏。精炼企业开工率为66.9%,同比上升4.3个百分点。冶炼厂检修意愿上升,冶炼厂检修意愿增加,供应端对铜价有支撑。

由于美联储加息时间点基本被市场预期,目前美元指数有较强的回调压力。不过,美国通胀水平大幅攀升,未来两年通胀有望进一步攀升,市场预期美联储加息也将推升实际利率,对铜价形成有力支撑。