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白糖期货品种推荐:

1、 南华白糖SR2109 从基本面和政策面来看

春节前后白糖基本面总体情况下,驱动价格上涨的驱动仍是供应过剩预期,价格向上的空间相对有限。

2、 逻辑

南华白糖SR2109合约,从基本面上来看,一方面是远月上线了空头移仓,另一方面是机构、基金也开始陆续换仓。 1、从基本面来看,近期以来,国内期货的仓单明显减少。截至上周五,郑糖注册仓单为246张,较上周五减少11张。虽然在市场上,有大量的现货交割,但是在整体供应宽松的格局下,现货价格仍难以有起色。

从现货市场来看,广西糖价的上调主要还是供给方面的,云南糖价已经达到5200元/*以上,接近成本线,有较大利润空间。而去年同期,新疆地区生产的糖配额外利润在500元/*以上,如果广西糖价保持500元/*以上的成本,或许会有不错的利润空间。

从内外价差来看,美盘上行幅度在280美元/*,进口盈亏从170美分/*升至160美分/*以上,内盘偏强,这给了空头更好的入场机会。国内外价差的修复也可从内外价差上看出,由于内盘的偏强,内外价差的走强很可能导致进口增加,从而使得国内进口利润降低。

3、从成本角度来说,受2019/20年度的进口配额以及政策影响,巴西甘蔗加工乙醇的预期是巴西糖厂现货及期货上调价格的一个诱因,且临近2020/21年度,巴西产糖预计会减少,对糖价形成利好支撑。但国内来说,由于国内是长期进口的糖,如果乙醇的补贴以及糖厂生产利润明显下降,糖厂或会加大进口食糖的力度,一定程度上会抑制糖价。从现货市场来看,自2019/20年度以来,国内食糖价格一直在5600元/*以上,且虽然国内现货**超过5700元/*,但是期货主力合约已经收敛到4800元/*,那么糖价后期还有一定的涨幅空间。所以,投资者可关注短期郑糖的走势。

4、国内白糖现货价格坚挺,国外市场的原糖价格已经上涨至19美分/磅以上,说明国内进口的糖成本已经高于国际现货价格,国内白糖价格已经成为全球的定价标杆。国内的价格在11000-12000元/*之间,与国内期货盘面价差在1600元/*左右,加上白糖加工成本,有90%的糖厂已经把期货盘面买涨到1400元/*以上。当国内外盘价差出现背离,那么郑糖期货的上行空间也就会受到制约。

5、国内白糖SR2009合约在上周上午涨至5200点左右时,多头止盈离场,随着郑糖回落至6130点左右,多头离场迹象明显。

主要原因有以下几点:1、近期印度进口配额已经限制发放,导致国际原糖价格从前期的5500点左右跌至5200点左右,国内外价差缩小到不足300元/*。2、随着**币贬值,以**币计价的进口糖成本增加,导致国内白糖进口成本提高。3、据了解,今年1-4月中国进口糖12万*,同比增加29%,进口糖数量明显增加。