套期保值 会计 期货套期保值案例分析

随着我国的经济步入到高质量发展阶段,未来期货交易模式的创新将促进期货行业发展,从而带来期货市场价格发现和套期保值的需求。今年1月,郑商所正式在中国期货业协会网站发布了《期货套期保值业务指南》。为贯彻落实新的思想,研究**套期保值规则,为期货行业的创新发展指明方向。

郑商所相关人士介绍说,套期保值是指买方与卖方(或其他)签订在期货市场上同时进行期货合约,并根据期货合约价格变动的风险程度,调整期货合约到期后的某一月份的期货合约和交割月份的期货合约,从而在期货市场上买卖已经预定好的期货合约,同时在合约到期前通过反向的交易来解除履约责任。

据了解,郑商所首先**的套期保值操作思路与郑商所近一年的期货合约和交割月份保持一致,其次,目前交易所实行的新的套保制度,也正是为了推出套期保值业务。之前有做过套期保值的现货企业客户申请套保的时候,都对套期保值工具有了一定的认识,套期保值不占用资金,只需交易所提供标准化的期现结合方案即可,就能更好的满足企业对期货工具的需求。

据了解,郑商所的套期保值采用了从点价到现货收付款的即时现货交易,采用在现货市场上以远期合同交易为主的交易模式。

事实上,目前我国对于期权合约的推广已经超过了十次,其中,2014年套期保值的结算价是参考了远期价格的预期值,每次变动都会影响到期货市场的价差。此外,大部分的交易商利用期权合约构建的虚拟合约来锁定其购入或采购成本。

该人士表示,对于衍生品市场来说,基于这些合约的构建需要投资者关注其未来价格变动趋势,在实际操作中投资者可以根据自身对标的期货价格的预期来选择买入或卖出,通过构建虚拟合约来控制成本,只有这样才能够顺利地从期货市场中获取到期货价格变动所带来的利润。上述他表示,这也是在推出套期保值的时候需要考虑的一个因素。

期货市场之所以吸引投资者,是因为还需考虑期货市场上流动性、市场活跃度、仓单流通性等方面因素。而且,近年来,随着期货市场创新业务的发展,期货市场的流动性不断增强,各参与主体数量也在持续增加。例如,参与期权交易的客户数量也在稳步增加,部分有期权开户、交易经历的法人户,对于期权开户等服务的效率和效率都会有较大的提升。

陈昱成告诉期货日报记者,为了规避这种风险,需要交易所提供套保头寸,并且相关期货交易的合同数量要通过场内期权交易完成。目前,国内有上期所、大商所、郑商所三家交易所共5家上市期货品种,如上期所、大商所、上期能源、中金所上市的期权品种都是期权。

记者了解到,自2018年11月以来,套期保值头寸也发生了显著变化。尤其是今年上半年,市场对于一些品种的持续火爆,引发了市场对于未来一个品种的需求。交易所对套期保值头寸的风控是非常严格的,除了期权交易外,交易所还将提供期权交易编码、交易保证金、做市商资格等一系列业务流程。

中粮期货相关人士表示,该人士透露,交易所专门通过一对**货知识测试,通过模拟交易对市场风险进行预警,并通过模拟仿真交易实现投资者的真实资金交易。