玻璃2109期货分析 pvc2209期货行情走势

pvc2209期货价格今日小幅低开,盘中开盘价报827.50,最高价836.50,最低价836.50,收盘价894.50,总成交量为8061412手,总持仓量为759044手。现货市场:国内浮法玻璃现货市场维持弱势,华北沙河地区现货价在8200元/*,华东地区现货价在8450元/*。

华东地区纯碱现货市场弱势运行,厂家出货一般,南方地区下游需求不旺,华中地区玻璃现货价格上调,以湖北地区为例,今年1月22日纯碱价格在8650元/*,现在报价是8240元/*。华北沙河地区现货价格走势较弱,部分厂家库存偏低,出货尚可,个别厂家出货正常,行业库存不多,部分厂家库存较为紧张。

从基本面看,2015年一季度国内生产企业玻璃产能减少8000万重箱,预计下半年玻璃企业的开工率会逐步提升。产能增加的原因是一、二季度下游房地产竣工面积增加,玻璃生产企业多以拿地为主。另外房地产调控对玻璃产业的影响也逐渐体现。二、三季度是玻璃行业产能置换集中的月份,但是随着产能的增加,玻璃价格的上涨压力会逐渐体现。三、四、房地产调控导致玻璃价格上涨,但是房地产调控措施效果有限,下游需求也较弱,玻璃价格走势总体看震荡。

从供给看,2015年1-5月玻璃实际产量约846.96万*,累计同比增速为-23.76%。2015年1-5月玻璃累计产量约808.33万*,累计同比增速为-17.94%。

从需求看,2015年房地产调控对玻璃需求的影响。一方面,房地产销售面积增速持续放缓,2015年1-5月房地产累计同比增速为-17.14%。另一方面,2015年1-5月房屋新开工面积累计增速为-13.65%。房地产调控对玻璃需求的影响非常大。2015年1-5月房地产累计同比增速为-14.44%,其中房地产开发投资增速为33.98%。

目前玻璃现货价格相对坚挺,但由于去年同期价格出现持续下跌,在预期年底前价格很难出现上涨。但根据盘面走势可以发现,市场分歧在于3季度房地产投资同比增速将回落。按照地产投资增速回落至2012年底的预估值,2015年房地产投资增速将跌至历史低位,以此测算2015年下半年玻璃行业的利润率将继续下滑。

成本上,2014年玻璃市场呈现强现实弱、弱预期,企业利润将受到控制。1-5月,中国浮法玻璃生产线产能达648.34万重箱,同比增长4%。5月的玻璃市场供应仍然充足,冷修产能一般在10月左右,一旦停产检修到来,玻璃供给端将出现明显收缩。

从政策面看,在5月15日的**经济工作会议上,定调 “房住不炒”,这意味着后期房地产行业将继续面临去库存。在政策面的支持下,房地产销售明显改善。但目前国内房地产市场因房地产税**及地方**专项债的逐步推进而受到抑制,预计后期房地产调控政策难以有效放松。因此,房地产行业仍有回落空间。

自2016年以来,房地产政策一直强调下行压力较大,从政策面上看,央行加大对实体经济支持力度,今年央行在降低实体经济融资成本的基础上,再次宣布降准,以支持实体经济。近期监管层对房地产税征收下降幅度、速度进行了密集部署,房地产企业融资环境趋于宽松。