股指期货贴水收敛 股指期货贴水赚钱原理

1. 股指期货贴水收敛 股指期货贴水扩大

2. 股指期货贴水缩小 IF期货贴水缩小

3. 近期现货市场表现强势,尤其是现货市场都很抗跌,主力合约贴水持续走阔。

沪深300指数贴水幅度由12.95点/基点,微幅收窄至19.21点/基点,且隔夜期指贴水已扩大至12.83点/基点。

沪深300指数贴水幅度由11.04点/基点,微幅收窄至9.01点/基点,且隔夜期指贴水亦扩大至10.53点/基点。

当然,随着年底的临近,在股市好转的情况下,股市的个股也有不同程度的反弹。我们建议股指期货比现货指数强,即股指期货贴水收敛,而相对现货指数强,则股指期货贴水收敛,也就是意味着两者仍有一定的差异,投资者可选择在有较强经济预期的情况下介入,在股指升水比较多的情况下选择股票。

目前股指期货价格均已升水,一方面是由于当前资金较为谨慎,另一方面是由于临近年底,风险偏好趋于谨慎,未来很可能存在超预期的可能性。虽然本周期指贴水缩小,但当前股市整体估值仍较为便宜,存量资金博弈的情况下,股指期货仍可能存在一定贴水。

1. 两市量能收缩 市场仍有压力

股指期货(IF)量能方面,截至周三收盘,三大期指总成交量为 87.51万手,较 2021年1月的78.96万手大幅增加,且三大期指总成交量增加幅度高于上一交易日的96.51万手,且三大期指总成交量增加幅度略小于上一交易日的94.34万手。

虽然期指总成交量增加幅度高于上一交易日,但三大期指总成交量增加幅度不一,且三大期指总成交量增加幅度高于上一交易日,仍低于上一交易日的99.23万手,显示市场仍有压力。

从市场情绪看,近期市场多空分歧加大,尤其是在周一尾盘,两市成交较为低迷,但多空双方分歧加大,这和昨日股指连续三日大幅下跌的因素相悖,周二市场风险偏好有所上升,进而出现了股市持续弱势的格局。

从期指总持仓变化来看,各品种总持仓规模稳步下降。其中,IF持仓量降幅最大,减仓7025手至73043手;IH持仓量则有所增加,降仓6845手至31575手。IC则延续近期小幅增仓的趋势。

从前20名主力席位持仓变化来看,中金所IF多头减仓309手,空头减仓1722手,净空持仓降至301手;IH多空双方持仓各有增减,多头减仓1010手,空头减仓833手,净空持仓降至1057手;IC多空双方都减仓,多头减仓228手,空头减仓420手,净空持仓降至1011手。

具体席位方面,伴随着指数持续下行,部分席位多头信心有所松动。银河期货上周多头增仓1041手,空头增仓232手,净空持仓升至237手;中信期货上周多头增仓60手,空头增仓188手,净空持仓升至209手;瑞银期货上周多头增仓45手,空头增仓204手,净空持仓升至189手。