国债期货投资策略与实务 电子书 国债期货合约具体操作案例 5年期国债期货合约案例解析 r-89 黄金期货交易日

3月24日,美国将购买价值1600万美元的抵押**证券,使美国国债的规模超过了10万亿美元的水平,被称为“黄金期货合约”。黄金期货交易到期日是有利于现货市场的,尤其是市场流动性不足,交易需求量大,交易成本和价格上涨速度较快。目前纽约黄金期货价格已经跌至1800美元/盎司以下,投资者们无法购买现货,这将会影响市场的流动性。 但由于3月24日美国财政部上调了联邦存款保险条例的最终期限,市场流动性可能会减少,国债期货价格可能因此出现回落。

3月26日,为使国债期货、期货合约的价差缩小,期货市场的波动率将下降,可能会有利于价差的缩小。在美国经济增长放缓,国债期货价格下跌时,我们将购入6月期货合约,使期货、现货合约的价差收窄。由于价差缩窄,投资者可以将价差扩大,进而在期货、现货市场获得更多收益。 由于5年期国债期货的价差已经缩小,投资者将无法使用6个月期货合约来对冲价格变动的风险,因为5年期国债期货的价差将随着到期日的到来而缩小,套期保值者将**卖出看涨期权,以避免因价格下跌而损失的利润。因此,5年期国债期货的价差与5年期国债期货的价差会缩小,甚至能够超过50元/张。