10年期国债期货行情 十年期国债期货合约交易代码TF1809

综合分析:

10年期国债期货行情数据虽然近期利率市场略有承压,但在总体依然处于反弹行情之中,尽管当前市场对于未来经济走势仍存担忧,但市场表现相对乐观,而且债市方面,在经济复苏仍有韧性,短期经济增长仍有韧性,因此利率在目前整体已处于低位的情况下,低位反弹力度较强,后期大概率持续反弹。

利率方面,近期利率小幅反弹,一级市场债需求仍旺盛,5年期国债收益率在3.12%附近获得支撑,且一级市场发行面临较大压力,故预计市场在未来利率债供给整体充裕的情况下,整体价格反弹动能较强,但反弹动力料将不足。

货币政策方面,7月中国央行和6月29日召开半年度例会,中国**银行决定下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,此次降准释放的部分资金将用于偿还到期的中期借贷便利(MLF),配合**债券发行、**债券发行缴款等。此次降准释放的部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利(MLF),这也将对冲到期的中期借贷便利(MLF),并对冲到期的MLF,这也将减轻银行资金成本,进而降低实体经济融资成本。另外,降准还可为银行提供长期的流动性,降低银行负债成本。

从数据上看,国内4月新增信贷再度回落,总量增速回落,不及预期,与去年同期的4.5%左右。从货币市场利率来看,央行降准降息带动**币贬值幅度扩大,对于资金面偏紧的货币政策而言,是比较明显的利好。从银行间同业拆借利率来看,截至7月18日,DR007(银行间银行间同业拆借利率)报收2.86%,较6月末的2.3%继续下降,同比去年同期水平低约0.72个百分点;DR007报收3.51%,较6月末的3.32%上涨,同比去年同期水平高约0.50个百分点;DR014报收3.13%,较6月末的2.95%上涨,同比去年同期水平低约1.80个百分点。

经济数据方面,6月国内GDP同比增速为6.7%,较6月回落0.4个百分点,跌破7%关口。其中,生产、投资、进出口均明显回落,进出口分别同比增长7.2%、9.4%、21.6%,降幅均有所扩大;投资持续放缓,进出口累计同比增长2.7%,较6月回落0.2个百分点。综合来看,工业生产和房地产开发投资分别为53.2%和32.8%,分别回落0.2和0.1个百分点,降幅分别较6月扩大0.1和0.1个百分点;产能利用率为96.1%,较6月末回落0.3个百分点,降幅比上月收窄0.6个百分点。

市场分析:降准或仍是未来政策发力方向

昨日,国家***公布,4月中国制造业PMI为51.5%,略高于预期,为4月以来首次回升。经济数据显示,生产、投资和进出口均明显回落,其中出口降幅明显收窄,进口降幅收窄。

尽管如此,昨日货币政策仍是“稳中趋松”,虽然5月出口同比下降2.6%,4月进口同比增长3.7%,较4月提高0.4个百分点,但仍处于历史低位,有数据显示我国经济下行压力仍然较大。