国债期货行情分析 对国债期货的发展建议如下:

第一,股指期货维持小幅振荡走势,预计在其振荡区间内,受调控因素和资金面的影响,预计在其振荡区间内,经济增速会有一定程度的放缓,这与市场的预期差,以及当前的资金面预期的不确定性。我们预计经济下行压力减弱,货币政策将以宽松的方式释放。近期货币政策有所趋紧,央行在公开市场操作中,开展了2000亿元MLF,与7月MLF利率持平。央行上缴利润4000亿元,创历史新高。央行呵护流动性适度,同时中美利差收窄,进一步提升了我国货币政策宽松的空间。

第二,股指期货保持小幅振荡走势,预计在其振荡区间内,受调控因素和资金面预期的不确定性,预计在其振荡区间内,受调控因素和资金面预期的不确定性,预计在其振荡区间内,受调控因素和资金面预期的不确定性,这与市场的预期差,以及当前的资金面预期的不确定性,预计在其振荡区间内,受调控因素和资金面预期的不确定性,预计在其振荡区间内,受调控因素和资金面预期的不确定性,预计在其振荡区间内,受调控因素和资金面预期的不确定性,预计在其振荡区间内。

第三,国债期货的交易时间逐渐缩短,但我们认为,仍将处于相对有利的交易时间。一方面,国债期货上市以来,市场流动性整体充裕,成交量逐步放大,日均成交量也从之前的130亿元跃升至如今的23亿元。另一方面,由于长期国债收益率处于低位,市场整体交易量持续增长。

第四,10年期国债期货的交易时间和交易费用不断提高,投机性质明显增加。我们预计在央行有意引导市场下调国债收益率的同时,一方面,主要因为国庆节前后的流动性小幅波动,资金面紧张,也导致交易费用有所提高;另一方面,10年期国债期货的交易费用整体上浮,这使得套利交易者不得不大量交投。

根据历史经验,我国国债期货市场和国际期货市场联动性较高,市场供求关系对国债期货的价格影响较大。因此,我们认为,在国内调控因素和资金面预期的不确定性,以及国庆节前资金面紧张的情况下,国债期货的交易时间逐渐缩短,预计在其振荡区间内,受调控因素和资金面预期的不确定性,预计在其振荡区间内,受调控因素和资金面预期的不确定性,预计在其振荡区间内,受调控因素和资金面预期的不确定性,预计在其振荡区间内,受调控因素和资金面预期的不确定性,预计在其振荡区间内,受调控因素和资金面预期的不确定性,预计在其振荡区间内。

第五,交易保证金收取标准不同,由于国债期货交易以保证金交易,因此保证金比例约为11%,较现货实际执行的保证金要高。尤其是10月1日,为保证履约的资金也要接近2%,不过,我们认为10月合约的交易保证金比例不应该低于12%,否则,可能会被交易所限制开仓。

第六,交易手续费比。目前国际上交易所收取的履约手续费为1、5、9(其中10月15日日)双边收取,2、3、5合约的交易手续费比,3、8合约的交易手续费较低,但一般为成交金额的万分之0.23,较5、9合约的交易手续费高。