中国国债期货走势分析 中国国债期货最新消息 中国国债期货走势分析 中国经济走势分析

1、基本面

随着2019年货币政策、财政政策、国内需求等一系列维稳,经济增速和资产价格进入下行通道。一般来说,中国经济周期从“筑底阶段”转入“上行阶段”,经济总量增速会相应下行,资金价格由降转升。

从经济周期来看,2019年经济增速为下行趋势,全年经济增速为6.9%,低于前值的6.9%。由于去年四季度经济数据表现一般,整体经济增速下行压力较大。2020年,受新冠肺炎疫情的影响,消费出现了较大幅度的下降,从经济数据来看,2021年12月份,社会消费品零售总额同比增长6.7%,比上月降低1.6个百分点;1-12月份,社会消费品零售总额同比下降8.2%,比上月下降2.0个百分点。

从投资回报来看,2021年全年,一般固定资产投资回报为2.6%,比上月降低0.8个百分点;1-12月份,固定资产投资回报为14.7%,比上月提高0.8个百分点;1-12月份,投资回报为27.0%,比上月下降2.0个百分点。

从海外经济情况来看,2020年12月,美欧日、日本、欧元区、日本等发达经济体的经济活动都出现了较大幅度的回落。在经济增长放缓的情况下,美国联邦基金利率(联邦基金利率)保持在低位,美联储以近零利率维持宽松货币政策,并将利率保持在当前水平。随着新冠肺炎疫情在全球的卷土重来,加之经济的下行压力较大,美联储开启了2019年的量化宽松政策,以年内累计减少资产购买规模、推高了市场利率,使得金融资产价格出现了较大程度的回落,也部分降低了资产的价值。

2、资金流动

在经济增速下行的情况下,央行开启了本轮的量化宽松,通过增发货币来缓解资金压力。一般来说,央行一般会通过降准来**市场资金的流动性,减少市场资金的使用,来支持实体经济的发展。但在2020年由于疫情的影响,为了抑制**传播,以及“**”的召开,各国纷纷采取了经济**措施,向市场释放大量流动性,导致市场上资金紧张,从而使得市场流动性出现了一定的紧张。

因此,2021年12月,美联储向市场注入大量流动性,由于市场的资金流动性相对于往年同期相对较弱,因此市场资金较为紧张,美联储的动作直接推高了资产价格,资金的流动性为市场注入了大量的流动性。

3、贸易

2020年12月,美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的报告显示,截止12月6日当周,对冲基金及大型投机者持有的黄金净空仓规模为1270*,较前周增加2893*,创2018年6月中旬以来最高水平,不过由于其他央行释放流动性,黄金价格出现了明显的回落,同时也创下了6月中旬以来的最低水平。这反映出了市场在2020年12月之前都较为宽松的货币政策,但是由于美国大选和脱欧等因素,美联储释放出的流动性也没有相应释放,并未在2021年的基础上大幅增加,因此美元的流动性也没有明显释放。

此外,从金价走势来看,美元指数出现明显回落,使得金价出现了明显的反弹。

综合来看,美联储这次“货币宽松”的举措给市场注入了大量的流动性,也是给市场注入了大量的流动性,同时也是在这种情况下市场流动性较高的情况下,支撑黄金价格的一种形式。