中国国债期货的发展历史** 国债期货历史资料分析中发现,国债期货期权上市前,历次意义上都存在一种期权,在运行中要出现这种期权,因为它是以国债为标的物的金融衍生产品。在它上市之前,可能是有一些商品的期货。商品期货的主要品种是芝加哥期权交易所、道琼斯指数期权交易所、芝加哥期权交易所、芝加哥期货交易所、伦敦金融期货交易所、苏黎世黄金市场、东京商品交易所、芝加哥期货交易所、纽约商品交易所、纽约商业交易所、伦敦证券交易所等都有它们的产品。

国债期货是金融期货中一种较为成熟的产品,它的基本特征如下:

一是金融期货一般可以分为以下几类:

第一、标准化合约。又称合同远期合约,是指从双方约定的日期或地点,按规定交收的有价证券,其功能包括以契约或合同的方式在期货市场上买卖期货合约。

第二、买方交易商交易商交易商交易。其交易方式为协议交易商提供延期付款、杠杆交易、无担保、双向交易等等,交易商可利用信用仓位作为交易标的物,进行套期保值。

第三、投机者交易。又称套期保值者交易。又称投机者套期保值者。投机者根据自己的财力,在自己手中的期货合约买卖一定数量的期货合约。这种买卖交易一般是对冲或者套利,他们的目的主要是为了对冲或套利。

第四、风险转移。风险转移主要通过交易商承担。如果风险转移成功,他们就可以通过转嫁,转移给那些没有风险管理的交易商。

第五、价格发现。根据某种方法,由于存在两种不同的期货合约,而金融期货又以杠杆形式相互交易,因而存在套期保值的机会。

第六、转移价格信息。

第七、互换交易。套期保值的主要形式是以现汇买入或卖出一定数量的期货合约,并在未来某一特定的时间,通过期货交易来对冲或套利,具体又可分为远期合约和远期合约。远期合约是期货交易所为了弥补期货市场交易过程中的信用风险,防止交易双方违约,而在进行期货交易时,期货交易所为了防止这种交易合同的违约,会将交易者的远期合约,以担保形式转让给双方的对手方。互换合约主要形式有以下几种:

第一,延期合约。就是指以现货远期合约的标准化合约为交易标的物的互换。

第二,远期合约是指以金融工具为交易标的物的远期合约。

第三,价格转移。期货合约的远期价格是在交易双方私下协商的基础上,由当事人议定的,在未来某一特定时间内以公开标准化合约进行交易的标的物的远期价格。

第四,换汇。指在交易双方成交之后按双方约定的价格买入或卖出一定数量的某种商品,比如说,一种货币,作为交换的履约标的物。

第五,股指期货,是以股票指数为标的物的期货。

第六,期权,是一种权利,是在未来某个时间,以约定的价格,买入或卖出一定数量的标的物的权利。

第八,证券的发行。

第九,股票的转让。

第十,抵押。抵押,就是抵押的对象是实物的比如说是某某股票。

第十,期货的对冲。

第十一,信用,就是指建立在信用基础上的,只要持有到期日到期的金融资产,就可以进行到期交割。

第十二,期权的标的物。