2008年沪铜期货走势 2008年国庆后铜价格走势图 2008年国庆后沪铜期货走势图 2008年国庆后沪铜期货走势图

短期铜价受利好影响较大,但是沪铜期货受利空因素影响,未来振荡上行。

自从2008年国庆以后,沪铜期货价格受利空因素影响,呈振荡上行走势。 经济数据方面,美国经济数据好坏参半,I**制造业数据差于预期,美联储9月加息概率几乎为零,利好铜价。另外,欧美央行的宽松预期也在利好铜价。

从宏观面上来看,美联储将于明年3月1日宣布加息,该次加息25个基点,符合市场预期。此外,日本央行11月将公布利率决议,货币政策声明将于今年8月宣布, 10月1日执行。中国央行周一将公布中国11月外汇储备。

从产业方面来看,全球锌矿供应,今年上半年锌矿量同比增长1.4%,二季度同比下降0.1%。上半年全球锌矿产量同比下降1.5%,上半年同比增长3.7%。锌矿进口大幅增加,其中上半年进口同比增长2.2%。锌矿进口大幅增加,上半年进口同比增长37.5%,上半年同比增长29.8%。上半年精炼锌产量同比下降0.3%,主要原因是前期锌矿加工费偏高,以及加工费上涨,锌矿产量下降。

从库存方面来看,目前国内锌锭社会库存有所上升,国内锌锭社会库存有所下降。最新数据显示,截至11月16日,上期所锌锭库存为46.4万*,较9月22日增加2.6万*,周环比增加0.2万*。

进口方面,目前市场关注焦点集中在海外供给问题,美国对华加征关税令国内锌锭进口受阻,加之进口窗口仍然关闭,国内库存维持高位。目前国内冶炼厂依然处于超产状态,锌锭社会库存低位运行,锌锭库存在明年上半年持续累积,预计在四季度二季度将继续上升,未来将持续累积。

总体来看,宏观层面,由于全球锌矿供应宽松,加上通胀预期下降,基本金属表现不佳。不过,美国宏观数据好坏参半,美元指数高位回调,利好贵金属。从基本面来看,随着美国经济向好,全球锌锭库存将继续下降。

从主力合约看,1901合约收盘价较现货价贴水44.75点,相对于期价贴水1.51点,期限价差升水继续走强,从近期内外盘锌价走势看,预期将会走弱,对后市有一定的支撑作用。但短期来看,随着春节的临近,下游消费将逐步进入淡季,下游备货力度也将逐渐下降。

操作建议:

建议:沪锌1905合约建议暂时观望。

锌:

短期看,全球锌矿供应宽松、国内环保不及预期、进口锌矿限制,加之锌冶炼厂产能释放延后,锌锭库存将继续下降。同时,由于在经历11月19日受环保督查扰动影响,部分冶炼厂已经将产能进行关停,四季度后期冶炼厂开工仍有可能进一步下降。同时,由于环保检查对山东魏桥等锌冶炼厂生产造成影响,炼厂有可能提前结束检修,市场对锌锭供应恢复的担忧将增强。在四季度的传统消费旺季到来之际,锌锭现货成交仍将趋于清淡,锌价弱势格局难以改变。

宏观方面,首先,美国税改取得进展,美联储今年开启加息进程,或在三季度的决议中宣布缩减QE,美联储也是议息会议的主要票委,宏观偏暖氛围带动资金面向好。