期货拐点为王的信号 期货新拐点在哪?

上海中期期货白糖研究员彭博认为,技术面看,日线级别均线之间呈缠绕状走势,短期内延续震荡走势,近期下行压力位在11250一线,建议投资者近期在11250一线暂时离场。不过,近期利空影响逐渐消退,短线在本周临近年关,市场可能会迎来一轮反弹,测试11250一线压力位。

目前来看,沪镍和沪锡、沪锌基本处于窄幅区间,主力合约由于上涨放量,跌幅均小于主力合约。在市场没有明显突破的情况下,警惕未来沪镍和沪锡表现不佳的可能性。

金融属性也是影响沪镍和沪锡走势的因素之一,但是总体而言,两者在基本面、消息面和资金面上均不支持其走强。上周五,欧元区公布的1月CPI数据不及预期,但不及预期。从近期货币政策走向来看,欧元区货币政策趋紧,美元走势也会趋强。美元指数走弱也对沪镍构成了一定的压力。

彭博预计,沪镍和沪锡在12月或将重回窄幅区间波动。主要原因在于:一是1月末到2月末,印度炼厂和冶炼厂在进口精炼厂检修期间,增加了对贵金属的需求,增加了对沪镍的需求。二是上一轮上涨已经有了不错的表现,受全球经济复苏,欧美市场复苏带动,而美国的通货膨胀对美国消费的侵蚀并没有减弱,美元指数仍在上涨,使得美元指数没有出现明显的回落。三是由于2月国内电解铝生产已经恢复正常,电解铝企业利润持续收窄,成本塌陷严重。由于沪镍和沪镍价差已经缩小到800元/*左右,在操作上缺乏足够的力量来撬动沪镍的大涨行情。彭博预计,沪镍上涨的驱动力来自于较高的锌价,锌和镍都在上涨。

近期,镍价因前期涨幅过大,强势上攻带动伦镍、伦镍一度突破6000元/*大关,并在尾盘大幅走高,但在高位盘整几天后,尾盘有所回落,尾盘收报1790美元/*,较上日下跌1.09%。

本周四,美联储如期释放缩减购债、再融资等举措,市场担心美国经济数据表现疲软,进而拖累美元指数下行。昨日美元指数开盘较日高回落,后有所回落。彭博预计,随着美国经济复苏缓慢,通胀水平持续上升,美联储2022年美联储可能会**缩减购债规模,美元指数仍在上涨。在上述多重因素推动下,美元指数有望在年末上冲,并在年末进一步上冲。

镍价低迷,引发通胀忧虑

中国进口需求减弱,叠加全球通胀压力增加,美元指数连续两个月收跌,创下3年来最大单月跌幅,从而迫使全球对镍的需求显著减弱。上周LME镍库存大幅减少270*至8.7亿美元,国内精炼镍库存减少1250*至1.58亿美元。

国家***数据显示,中国1月精炼镍产量为107万*,同比下降5.3%,前10个月累计产量为102万*,累计同比增长5.4%。

从上月公布的数据来看,中国1月电解镍进口为9万*,同比下降9.2%,前11个月累计进口电解镍24万*,同比下降7%。

进口镍矿近期紧张,限制镍价的上涨,这也是今年以来镍价上涨最大的主要因素。