期货感悟次级反弹 期货感悟知乎涨势趋缓

在期货市场中,最普遍的表现就是强势反弹,由于缺乏前期高点压力,持续走弱。

原因主要有以下几点:

1、前期有15个交易日跌幅超30%。

近几日,CBOT大豆市场利多不断,如美豆价格近几日大幅上涨,且市场看涨预期较强,导致美豆高开低走。

2、短期供需宽松格局下,高价美豆容易抑制出口需求,压制国内价格。

3、美豆新作上市节奏放缓,国际豆类市场短期关注美国新作种植。

4、南美干旱炒作未真正展开,天气炒作炒作尚未结束。

5、目前全球大豆供需宽松格局未改。

具体来看,目前,美国大豆主产区土壤匮乏,局部地区缺粮,市场担忧未来美豆产量或出现较大幅度下降。

USDA供需报告整体偏空,供需压力巨大。虽然本周美豆新作播种已基本完成,但受天气炒作、美豆供需收紧预期、季节性利多提振,美豆价格连续上涨,已经基本回到关键点位,难以出现持续性反弹。

根据期货市场统计,近两周内,豆粕、豆油价格基本稳定,而菜油和棕榈油价格持续上涨,豆油库存走低。

美豆市场总体来看,市场整体价格处于高位,在天气炒作尚未结束,美豆新作种植进度有进一步加快的可能。

5、需求利空不断,价格回落。

6、报告利空不断,报告利空不断。

基本面利空持续,美国大豆丰产预期已经被市场充分消化,市场依然担心美豆新作种植,因此支撑美豆价格进一步上涨。

7、由于国内外豆类市场近期不尽如人意,美豆创出新高,仍处于相对高位,市场对美豆新作种植情况仍然比较悲观,美豆新作价格偏空概率较大。

美豆新作种植面积报告利空不断,但USDA数据公布后,美豆市场行情依然乐观。报告将美豆新作产量下调100万蒲至4.12亿蒲,同时全球大豆期末库存下调270万蒲至1.053亿*,但仍是近几年同期最高水平。

报告公布后,美豆主力合约下跌0.41%,国内豆粕下跌1.43%,豆油下跌0.07%。

另外,报告还显示,美国大豆种植进度为83.1%,低于去年同期的86%和五年均值87%。

总结来看,报告对美豆新作种植面积没有利空,报告公布前美豆下跌,全球豆类市场整体利空,市场走弱。

7、10月供需报告继续下调新作美豆产量,不过10月报告利多预期较强。

报告显示,全球大豆库存创下新低,但产量预估低于市场预期,在美国大豆作物生长报告前预计,期末库存将继续下调。报告预计美国大豆结转库存为4400万蒲式耳,因为产量低于上年同期,但是出口预估上调,因为收获面积增加。美国大豆出口预估下调300万蒲式耳至1.044亿蒲式耳,此前预估为1.21亿蒲式耳,同比增加250万蒲式耳。

报告公布前,受对美豆新作种植面积的预估下调,全球大豆和豆油市场下跌。美国大豆播种进度较去年同期落后1%,产量减少,使得期末库存下降,同时因出口需求好转,美豆价格走高,而全球大豆库存连续三个月下调,也使得美豆期价获得支撑。