美国11月初密歇根大学消费者信心指数因通胀担忧跌至10年低点；债券市场对美国未来十年的通胀预期升至2006年以来最高水平。

彭博调查经济学家所得预估中值显示，美国今年第四季度末CPI料同比上涨5.8%，高于一个月前预测的5.5%；明年每个季度CPI预测均被上调。

再看各大央行行长与财长对预期通胀的表述：

美国财政部长珍妮特·耶伦表示，能否控制美国的通货膨胀取决于拜登**是否能成功应对新冠疫情。耶伦认为，美国通胀率不断上升并超出预期是由新冠疫情造成的。

欧央行行长拉加德周一重申，尽管高通胀将比预期持续更长时间，但明年不会加息。德国最大银行德意志银行CEO反驳欧央行对“通胀是暂时”的预判，警告超宽松货币政策已经失灵，呼吁欧央行在通胀飙升之际收紧政策。欧元兑美元刷新16个月最低。

英国央行总裁贝利表示，他对通胀前景感到非常不安，且本月稍早维持利率不变的决策是一个非常艰难的决定。英国央行的决策让金融市场措手不及。贝利表示，他希望市场不要怀疑，央行将采取行动对抗高于目标的通胀，即使就业前景的不确定性使天平向不应在本月加息的方向倾斜。

总体来说，人们似乎知道通货膨胀对一个经济体来说通常不是什么好事。这是情理之中的事，在一定程度上，通货膨胀就意味着物价上涨，而物价上涨一般都被视为坏事。

从技术上讲，如果所有商品和服务的价格都以统一的幅度上涨，如果工资水平也随着物价一起上涨，并且如果名义利率也跟随通货膨胀进行调整，那综合物价的上涨就不太会是个问题。（换句话说，这种情况下通货膨胀并没有削弱消费者的购买力。）

不过，从经济学的角度看，通货膨胀还是会带来些很明显的成本，而且这些成本无法轻易避免。

菜单成本Menu Costs

如果物价在很长一段时间内保持稳定，那么企业是获益的，因为他们不需要改变自己产品的售价。

而如果物价随时间变动了，企业当然就会想跟随总趋势来提高自己产品的售价，毕竟这是能让利润最大化的策略。

不幸的是，更改价格通常不是没有成本的，因为要改价格需要重印菜单、重新贴标等等。

企业必须决定是继续使用不能使利润最大化的老价格，还是承受更改价格带来的菜单成本。

不管选哪个，企业都需要为通货膨胀承受货真价实的损失。

“皮鞋成本”Shoeleather Costs

皮鞋成本这个说法是在比喻你由于频繁往返银行磨坏了鞋之后需要付出的置装费，虽然名字是一种比喻，但这个成本却是真真切切存在的。

皮鞋成本在通货膨胀较低的经济体中通常不是一个严重的经济问题，但它在那些经历恶性通货膨胀的经济体中就很明显了。在这种情况下，公民们通常更愿意持有外汇而不是本地货币，而这就又要消耗不必要的时间和精力。

就像企业会直接承受菜单成本一样，货币的所有持有者则要直接承受皮鞋成本。

如果你持有的是现金，或者持有无利息的存款账户，那么当通货膨胀来临的时候你就会承受一些损失，因为你的钱明天能买到的东西已经比今天少了。

因此，民众通常倾向于尽量少持有现金，这意味着他们必须非常频繁地通过ATM机或其他方法来存取金钱。

资源误置

当通货膨胀发生但不同的商品和服务的价格上升幅度却不一样时，这些商品和服务就相对地变得更贵或者更便宜了。

这种价格上的相对扭曲会影响资源在不同商品和服务上的配置，而这种问题在相对价格稳定的情况下就不会出现。

财富再分配

意料之外的通货膨胀可以对经济体中的财富进行再分配，因为并不是所有的投资和债务都会跟随通货膨胀一起变动。

比预期更高的通货膨胀会让实际债务变低，但也会让资本的实际回报率变低。

因此，意料之外的通货膨胀会伤害投资者，但对那些负债者却是有利的。

这通常不是一个经济体的政策制定者想看到的现象，所以我们也可以把这视为通货膨胀的另一种成本。

税收扭曲

在美国，有很多税并不是自动跟随通货膨胀变动的。

比如，资本利得税是按资本的绝对增值来算的，而不是按照根据通货膨胀调整后的价值来算的。

因此，当通货膨胀发生的时候，实际的资本利得税率可能比名义上的要高。

同样地，通货膨胀也会提高利息税的实际税率。

整体上的不便

即便物价和工资都能灵活地根据通货膨胀进行调整，通货膨胀还是会让对比不同年份的金钱价值变得更困难。

由于企业与个人都想更好地了解自己的工资、财产和债务变动情况，那通货膨胀的这种作用就能被视为另一种成本了。

据《*****》和ABC的联合民调，拜登支持率降至新低，半数美国人将通胀归咎于拜登，

通胀不止是货币现象，还包含人们的预期。而超预期的通胀会进一步强化价格上涨，物价上涨的行业螺旋也正悄然形成，尤其是在供应链上下游的恢复和重塑过程中，信贷扩张，宏观政策，极端气候以及地缘**都将继续影响供应链的中间成本美联储误判影响深远，高通胀和供应链中断可能是一个恶性循环，在全球经济复苏的过程中，人们越来越感受到供应链中断将如何阻碍全球经济复苏。