煤炭期货-煤炭期货东方财富(新冠研报)

机构称,煤炭期货价格跌跌不休,未来煤炭板块有望成为最先受益的标的。据统计,截至10月15日,煤炭期货主力合约(剔除动力煤、动煤)自10月21日以来跌幅达77.21%。Wind数据显示,11月13日,秦皇岛港煤炭(5500大卡)**环比下跌7元/*;大同5500大卡环比下跌12元/*;京唐港5500大卡环比下跌10元/*。当前动力煤期货跌势仍在持续,一方面是全球气温偏低,用电需求预计仍将保持较高水平,另一方面是港口现货供应偏紧。

港口煤炭市场供应依旧紧张,秦皇岛港煤炭库存持续增加,12月初,秦皇岛港煤炭库存增至1202万*,较10月初增加48万*,增幅达27%。其中,发热量5500大卡、5000大卡、5000大卡的煤炭库存可满足电厂、港口调入量和煤炭供应需求,部分可满足电厂存煤要求。预计后期煤炭市场供给仍会保持较高水平,煤炭期货价格将维持低位,但需要关注到国内煤炭市场淡季不淡的情况。

数据显示,截至10月14日,全国统调电厂存煤已增加至1166万*,较10月初增加45万*。其中,西北地区存煤增加至968万*,山西地区存煤增加至106万*。上周沿海六大电厂存煤继续增加至1420万*,可用天数增加至21天。而10月下旬全国重点电厂存煤已增加至1483万*,较10月底增加100万*。短期来看,预计电厂存煤仍会保持较高水平,并将在年内夏季后逐渐释放。

煤炭现货持续弱势,对煤炭期货价格带来较大利空影响。据了解,从10月底以来,受环保、安全环保检查等因素影响,煤市环保检查力度不断加大,北方港口煤炭供应偏紧,叠加10月中旬以来部分港口暂停装船作业,预计后期煤炭供给偏紧将逐渐加剧。

根据国家***公布的数据,1—10月,全国规模以上工业企业实现利润总额8310.1亿元,同比下降2.8%,两年平均下降3.3%。其中,10月,发电设备制造业实现利润总额565亿元,同比下降1.6%,两年平均下降0.4%;化学工业实现利润总额694亿元,同比下降3.1%,两年平均下降0.9%;5—7月,规模以上工业增加值累计同比增长1.9%,两年平均增长3.3%。由于我国经济总量的持续下行,经济增速放缓,供需矛盾趋于缓和,煤炭企业经营面临较大压力。

有关人士表示,鉴于当前煤炭价格持续下跌,长协价格也将继续下调。煤炭企业将面临新一轮的市场价格倒逼,因此今年价格继续下调的可能性较小,而且受宏观经济增速放缓的影响,煤炭企业采购意愿不强,下调的可能性较小。

近期,国内动力煤价格接连下调。据悉,截至10月14日,秦皇岛港山西优混(Q5500V28S0.5)平仓价(含税)报410元/*,较上一交易日下跌了8元/*;山西晋城动力煤(Q5500V24S0.5)报415元/*,较上一交易日下跌了4元/*;榆林市安泽旗能源化工有限责任公司坑口价(含税)报430元/*,较上一交易日下跌5元/*;晋城无烟煤(Q5500S1V12)报450元