铁矿石期货2209 铁矿石期货今日走势分析

(一)供需方面:当前,供应处于高位水平,需求同比略低于预期,供应增量略超预期,总体保持平稳。铁矿石港口库存处于历年同期较低位置,结构性矛盾依然突出。由于淡水河谷因疫情爆发,其产量明显缩减,但去年四季度澳巴发货量环比有所增加,供应减量超预期。需求端,我国钢材和铁矿石消费总体稳中有升,基建仍然是下游需求的支撑,在房地产政策逐步宽松的背景下,基建投资将继续发力。

(二)进出口方面:****公布最新数据显示,我国11月进口铁矿石约688.5万*,环比减少92.7万*。1-11月累计进口钢材1188.4万*,同比增加9.7%。截至11月25日,澳洲累计发运量9948.7万*,同比增长4.6%。近期,巴西、澳洲铁矿石发货量持续回落,虽然高炉开工率和产能利用率有所回升,但整体仍低于往年同期水平。从季节性规律来看,本轮矿价下跌之后,供应就会季节性减少。由于价格上涨,矿商的财务负担有所减轻,国内矿商对澳洲矿石的采购有所减少。

目前,港口库存处于历史同期高位水平,结构性矛盾依然突出。由于钢铁行业PMI偏低,国内经济仍处于低位水平,煤炭行业处于产能过剩的状态,后期钢厂会减少对铁矿石的采购,影响铁矿石的需求。

进口铁矿石港口库存处于近年同期较低位置,结构性矛盾依旧突出。虽然近期国内疫情仍在蔓延,但我们注意到目前澳矿石发运仍然明显低于往年同期,铁矿石供应仍然处于较为宽松的状态。铁矿石港口库存整体处于近年同期较低水平,结构性矛盾依然突出。

(三)铁矿石期货价格:铁矿石价格处于底部,铁矿石仍有上涨动力

从基本面来看,尽管巴西发货量持续回落,但由于国内疫情防控形势严峻,国内钢材需求受到明显抑制,港口库存整体处于近几年同期较低水平。后期铁矿石价格有上涨动力,但因成材需求不足,且矿石港口库存不断累积,铁矿石仍有上涨动力。

(四)库存数据:港口库存虽有小幅下降,但整体处于近年同期较低水平

据中钢网统计,11月中旬全国45个港口铁矿石库存总量为4203.52万*,环比增加11.07万*,较上周数据回升4.23%。在港口库存持续增加的情况下,港口库存同比持续下滑,截至11月25日,北方六港铁矿石库存总量为7699.58万*,环比减少48.73万*。

(五)供应数据:据Mysteel调研,163家钢厂进口烧结粉总库存为1048.41万*,环比增加7.07万*,同比减少17.69万*。其中,国产烧结粉总库存为299.73万*,环比增加66.09万*,同比增加296.41万*。从钢厂开工率情况来看,上周样本钢厂日均铁水产量维持在80万*左右,环比增加4.97万*;日均铁水产量维持在84万*左右的水平,环比增加1.93万*。

(六)整体来看:前期铁矿石价格的大幅下跌引发钢厂生产成本的快速下降,但钢厂的利润始终保持在较高的水平,并且根据钢厂利润的不断扩大,低成本的高炉开工率明显增加,但由于铁矿石自身的供需结构并不宽松,供应过剩的状态仍然维持。随着近期港口铁矿石现货价格的不断下跌,钢