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昨日国际镍期货价格变动不大,伦锡价格仍然在1850美元/*左右。而伦锡价格在上一交易日,跳涨3美元/*,收盘报4188美元/*,相比上涨3美元/*,涨幅2.9%,且连续三个交易日出现上涨。

近期沪锡价格震荡,主要受到两方面因素影响。一方面是海外供给恢复进程缓慢,另一方面国内经济增速明显,投资者预期未来消费旺季,同时供给仍然相对稳定。因此,近期的表现可谓是受国内需求旺盛推动。

从基本面来看,全球供过于求,近期伦敦锡价格偏弱。由于市场上不看好锡价继续上涨,且仓单在逐步减少,另外近期锡矿供应也较紧张,使得国内外价差不断收窄。从上海锡库存的数据来看,今年1月中旬之前,锡价一直在300美元/*之间徘徊。由于国内方面供过于求,锡价维持高位。因此,上海锡现货价格在3000元/*左右徘徊。现货在3800元/*附近,对应期货盘面的价格在4950元/*左右。现货升水近50元/*,沪锡库存较大,但是现货有消费需求,同时,随着国内疫情的好转,人们的收入减少,市场对锡的需求将逐渐增加。

从交割的情况来看,今年伦锡交割库中,注有3个锡锭库存,显然交割库并不属于锡锭库存。因此,在库存减少的情况下,沪锡价格呈现偏强。

由于国内锡矿供应相对稳定,所以伦锡价格仍然在14000美元/*上方,而且还具有较强的周期性波动性。从供需情况来看,伦锡的供应相对稳定,同时也处于渐进性的供应过剩的状态。所以,沪锡价格仍然存在着较大的弹性。沪锡的价格受到市场情绪的影响而更加强势。

操作建议

伦敦锡现货升水有所收窄,隔夜伦敦锡现货价下跌2.7美元/*,至3740美元/*,整体来看,沪锡的现货升水有所收窄。从基本面来看,由于供应过剩的现状,因此沪锡市场的表现相对坚挺。另外,由于国外疫情的影响,美国的疫情也在逐渐扩散。短期来看,海外疫情对锡需求的影响在减弱,但是伦锡的库存大幅下降,带动现货的坚挺。从沪锡基本面来看,沪锡基本面更加良好。但是由于国内疫情的好转,使得沪锡的现货升水在逐渐收窄。

4月18日,上海锡现货升水收窄至30元/*,较上周同期的升水60元/*大幅收窄。据**M统计,沪锡现货较沪锡溢价在缩小。据**M调研,截至3月18日,国内锡锭现货溢价(现货升水)为760元/*,较上周同期的升水135元/*大幅收窄。现货溢价(升水)为52元/*,较上周同期的升水157元/*,显然,沪锡现货的溢价并没有受到很大的影响。因此,沪锡现货升水在下周仍将保持不变。

近期伦锡库存减少800*至26800*,库存进一步减少意味着锡矿供应紧张的问题有所缓解。在供应紧张的情况下,这可能对锡价的支撑