原油是现代工业的命脉，其价格波动对全球经济影响深远。上海原油交易所（以下简称上期所）作为中国原油期货市场的核心平台，在维护原油市场稳定、促进实体经济发展方面发挥着至关重要的作用。

上期所的建立

上期所成立于2018年3月，是中国证监会批准设立的首个原油期货交易所。其前身是上海石油天然气交易中心原油期货市场，自2013年起试运行原油期货交易。

市场结构

上期所原油期货市场以人民币计价，采用连续交易制度。主要合约为SINE原油期货（SC）、INE原油期权（OC）和INE原油掉期（OD）。

SC合约特点

SC合约是上期所最活跃的原油期货合约，其交易单位为1000桶，交割月份为每年3月、6月、9月和12月。SC合约价格以迪拜原油（DME Oman）和布伦特原油（Brent）的加权平均价为基础，反映了中国原油进口市场的供求关系。

参与主体

上期所原油期货市场参与主体包括生产企业、贸易商、炼油厂、投资机构和个人投资者等。其中，国内外石油巨头、大型贸易商和金融机构是主要参与者。

市场功能

上期所原油期货市场主要具备以下功能：

• 价格发现：SC合约价格成为中国原油市场的重要定价基准，为企业和投资者提供透明、公允的市场价格信息。
• 风险管理：企业可以通过交易原油期货对冲原油价格波动带来的风险，稳定生产经营活动。
• 投资工具：原油期货为投资者提供了多元化的投资选择，满足不同风险偏好和收益目标的需求。
• 市场调节：原油期货市场可以调节原油供需，促进市场平衡，平抑价格波动。

市场发展

自成立以来，上期所原油期货市场稳步发展，交易规模不断扩大。2022年，SC合约成交量超过1.9亿手，成交额超过11万亿元，成为全球第二大原油期货市场。

影响和意义

上期所原油交易所的建立和发展具有以下重大影响和意义：

• 提升了中国原油定价权：SC合约价格成为中国原油进口市场的主要参考，增强了中国在国际原油市场上的话语权。
• 促进了产业链发展：原油期货市场为原油生产、贸易、炼化和消费等环节提供了风险管理工具，保障了产业链稳定运行。
• 吸引了全球资金：上期所原油期货市场吸引了大量国内外投资者，为中国资本市场注入了新的活力。
• 提升了中国金融市场地位：上期所原油交易所作为全球重要的原油期货交易平台，提升了中国金融市场的国际地位和影响力。

展望

未来，上期所原油交易所将继续发挥其在原油期货市场中的枢纽作用，进一步完善市场制度，创新产品体系，扩大市场规模，为中国实体经济发展、全球原油市场稳定和金融市场繁荣做出更大贡献。