芝麻期货是期货市场中的一种商品期货合约，以芝麻为标的物，反映未来某一时间点芝麻的价格预期。2019年，芝麻期货市场经历了较为波动的行情，将对这一年的芝麻期货行情进行简要回顾和分析。

供需形势

2019年，全球芝麻市场总体供需平衡，但区域性供需差异较大。中国作为全球最大的芝麻进口国，其进口量对全球芝麻价格影响较大。2019年，中国芝麻进口量较上年有所增长，主要来自埃塞俄比亚和苏丹等产区。

天气因素

天气因素对芝麻产量有较大影响。2019年，全球芝麻主产区天气总体良好，有利于芝麻生长和产量提高。其中，埃塞俄比亚和苏丹等主产国天气条件较好，芝麻产量预计较上年增长。

政策因素

2019年，中国调整了芝麻进口关税政策，将芝麻进口关税从4%下调至2%，这有利于降低芝麻进口成本，增加进口量，从而对芝麻价格形成一定利多支撑。

行情回顾

2019年，芝麻期货价格总体呈现震荡上行的趋势。年初，芝麻期货价格在1万元/吨附近波动，随后受供需因素和天气因素影响，价格逐步走高，在4月底达到1.2万元/吨的高点。此后，价格有所回落，但整体维持在1万元/吨以上的高位。

影响因素分析

芝麻期货价格受多种因素影响，主要包括：

• 供需关系：供求关系是影响芝麻期货价格的最主要因素。当供大于求时，价格往往下跌；当供不应求时，价格往往上涨。
• 天气因素：天气因素对芝麻产量有较大影响，极端天气或自然灾害可能会导致芝麻减产，从而推高价格。
• 政策因素：政府政策，如进口关税、补贴等，也会对芝麻期货价格产生一定影响。
• 资金流向：资金流向也会影响芝麻期货价格。当资金流入期货市场时，价格往往上涨；当资金流出时，价格往往下跌。

投资策略

投资芝麻期货需要综合考虑供需形势、天气因素、政策因素和资金流向等因素，并结合自身风险承受能力和投资目标制定合适的投资策略。

• 顺势交易：顺势交易是指根据市场趋势进行交易。当市场处于上升趋势时，可以考虑买入多头合约；当市场处于下降趋势时，可以考虑卖出空头合约。
• 反向交易：反向交易是指逆市场趋势进行交易。当市场处于上升趋势时，可以考虑卖出空头合约；当市场处于下降趋势时，可以考虑买入多头合约。
• 套利交易：套利交易是指利用不同合约之间的价格差异进行交易。例如，可以同时买入远月合约并卖出近月合约，利用远月合约价格高于近月合约价格的正套利机会。

风险提示

期货交易具有较高的风险，投资者在参与芝麻期货交易前，应充分了解期货市场的风险，并采取适当的风险管理措施。

• 价格波动风险：期货价格波动较大，投资者可能面临较大的亏损风险。
• 杠杆风险：期货交易采用杠杆机制，投资者可能放大亏损。
• 流动性风险：芝麻期货市场流动性较差，在极端行情下可能出现无法平仓或成交困难的情况。
• 交易费用风险：期货交易涉及交易手续费、保证金利息等费用，这些费用会增加投资成本。