导言

期权和期货是两种重要的衍生品工具，可以帮助投资者管理风险和实现投资目标。当期权合约临近到期时，持有人面临着执行或不执行期权的抉择。将深入探讨期权执行后的情况，解释期权是否会变成期货合约。

子 1：期权与期货：异同

• 期权：是一种赋予持有人在预定时间以特定价格买卖标的资产权利的合约。持有人拥有选择权，可以决定是否行权。
• 期货：是一种在未来特定日期以预定价格买卖标的资产的合约。持有人有义务履行合约。

子 2：期权执行

期权合约到期时，持有人有以下三种选择：

• 执行：行使期权，以合约规定的价格买卖标的资产。
• 放弃：不执行期权，让它失效。
• 展期：支付费用将期权合约延续到未来日期。

子 3：期权执行后

如果持有人决定执行期权，将发生以下情况：

• 看涨期权：持有人可以以低于市场价格买入标的资产。
• 看跌期权：持有人可以以高于市场价格卖出标的资产。

执行期权后，合约就结束了，标的资产的头寸将转移到持有人手中。

子 4：期权不执行

如果持有人决定不执行期权，将发生以下情况：

• 看涨期权：合约将失效，持有人损失保费。
• 看跌期权：合约将失效，持有人损失保费。

不执行期权不会产生标的资产的头寸。

子 5：期权是否变成期货？

期权执行后，不会变成期货合约。期货合约是一种具有义务性的买卖合约，而期权执行后，持有人完成了交易并持有标的资产的头寸。

值得注意的是，有些期权策略，例如飞鹰策略，可能涉及同时买卖期权和期货合约。在这种情况下，持有人最终可能会在期权合约之外持有期货头寸。

期权执行后，不会直接变成期货合约。期权合约提供在特定价格买卖标的资产的权利，但不会产生任何义务。持有人可以选择执行期权并持有标的资产的头寸，或者不执行期权并损失保费。理解期权和期货之间的差异对于做出明智的投资决策至关重要。