当商品期货合约临近到期日时，持有者面临着几个选择，包括：

1. 交割（仅限实物可交割合约）

• 如果是实物可交割合约，例如农产品或金属，合约持有者可以选择收取或交付标的商品。
• 交割需要符合合约规定的质量、数量和交割地点要求。
• 交割过程由交易所或清算所监督，以确保公平交易。

2. 展期（期货合约展期）

• 持有者可以通过卖出到期合约并同时买入新合约来展期。
• 展期可以推迟交割或重新调整到期日。
• 展期需要支付一定的费用，通常是新的合约价格与到期合约价格之间的差额。

3. 平仓

• 平仓是指卖出持有合约的手中持有合约数量。
• 平仓可以实现合约的盈亏，并结束合约持仓。
• 平仓可以是买入或卖出，具体取决于持有合约的方向。

到期前选择考虑因素

在做出到期决定时，持有者需要考虑以下因素：

• 市场状况：到期日的市场价格和波动性。
• 合约价值：合约的盈亏情况。
• 仓位规模：持有合约的数量。
• 资金情况：平仓或展期所需的资金。
• 交割能力：对于实物可交割合约，持有者需要考虑是否能够收取或交付标的商品。

实际到期操作

到期临近时，交易所或清算所会通知合约持有者。通常情况下，持有者需要在以下截止日期前做出决定：

• 交割通知截止日期：持有者需要通知交易所或清算所是否要交割。
• 展期截止日期：持有者需要卖出到期合约并买入新合约。
• 平仓截止日期：持有者需要平仓到期合约。

如果持有者在截止日期前没有做出明确选择，交易所或清算所会根据合约规则自动采取措施，例如强制平仓或展期。

常见问题解答

• 如果合约到期时处于亏损状态怎么办？ 平仓或展期都可以实现亏损，但平仓可以立即实现亏损，而展期可以推迟亏损。
• 如果无法交割实物怎么办？ 对于实物可交割合约，无法交割可能导致罚款或违约。
• 展期费用如何确定？ 展期费用通常是新的合约价格与到期合约价格之间的差额，由市场供求关系决定。
• 期货合约到期后还有价值吗？ 在到期日之后，期货合约没有任何价值，因为标的资产已经交割或到期。

商品期货合约到期时，持有者需要做出交割、展期或平仓的决定。考虑市场状况、合约价值、仓位规模和资金情况等因素至关重要。了解实际到期操作和常见问题解答可以帮助持有者做出明智的决策。