期货市场中，交易者会经常接触到主力合约和连续合约这两个概念，它们对于期货交易至关重要。理解这两种合约的区别，可以帮助交易者制定更有效的交易策略。

主力合约

主力合约是指在某一特定月份到期的合约，具有最高的交易量和流动性。它通常代表了该商品在当前市场环境下的最活跃合约。

特点：

• 交易量大，流动性好
• 通常具有最高的公开持仓量
• 影响其他合约的价格
• 到期后停止交易，并由下一个月合约接替

连续合约

连续合约则是指不限于特定到期月份的合约，它可以持续交易，直到被下一个连续合约取代。

特点：

• 没有特定的到期月份
• 交易量和流动性较低
• 随着时间的推移，价格会逐渐逼近主力合约价格
• 不会停止交易，而是平滑过渡到下一个连续合约

区别

1. 到期日：主力合约有特定的到期日，而连续合约则没有。

2. 交易量：主力合约通常具有最高的交易量，而连续合约的交易量较低。

3. 流动性：主力合约的流动性最好，而连续合约的流动性较差。

4. 价格：连续合约的价格会随着时间的推移逐渐逼近主力合约的价格。

5. 交易目的：主力合约主要用于现货交割或套期保值，而连续合约主要用于投机或长期投资。

选择哪种合约

选择使用主力合约还是连续合约取决于交易者的交易目的和风险承受能力。

主力合约适合：

• 需要进行现货交割或套期保值的交易者
• 有较高风险承受能力的交易者
• 短期交易者

连续合约适合：

• 不需要进行现货交割的交易者
• 有较低风险承受能力的交易者
• 长期交易者

举例

小麦期货：

• 主力合约：2023年3月到期的小麦期货合约（WH3）
• 连续合约：2023年6月到期的小麦期货合约（WH6）

选择WH3还是WH6？

• 如果计划在3月份交割小麦，则应选择WH3。
• 如果计划在6月份之前持有小麦头寸，则应选择WH6。

主力合约和连续合约是期货市场中的两种重要合约类型。了解它们的差异对于交易者至关重要。通过根据交易目的和风险承受能力选择合适的合约，交易者可以制定更有效的交易策略。