沪镍期货 2021年期货电解镍价格走势

1、2021年价格走势分析:

价格走势基本一致,前一周下跌空间非常有限,主要原因还是全球疫情持续蔓延,多国或地区采取居家隔离措施,致使工厂产能受到影响,并且受疫情影响,运输和终端消耗都受到影响,电解镍价格不断下跌。

2、下游需求影响:疫情导致疫情导致下游工厂产能受到影响,物流受限,国内电解镍库存压力较大,疫情影响下游需求,价格下跌,导致电解镍库存减少,对电解镍库存产生较大影响,电解镍价格有所回升。

3、境外复工复产进程:中国疫情防控形势依然严峻,经济承压,LME价格大概率面临较大的压力,进口镍铁、氧化镍等风险,镍矿供应短缺的风险,对电解镍价格带来较大压力。

4、库存:虽然价格镍价持续下降,但近期市场镍矿库存以及升贴水呈现明显下降,从期货市场成交的镍铁以及期货主力合约持仓来看,交易所注册仓单和库存量均减少,近期交割品逐渐减少,镍期货市场仓单相对减少,因此近期镍价走势受市场情绪的影响较大。

5、利润分析:疫情、海外疫情等因素制约,短期市场情绪将主导镍期货价格走势,关注国内外疫情发展。

6、综合分析:

电解镍需求来看,海外电解镍需求良好,疫情仍然存在,下游需求持续恢复,电解镍库存相对稳定,现货端镍铁紧张,且在镍矿紧张的情况下,纯电价格有望继续上涨,带动电解镍价格上行。电解镍供需平衡,镍价将易涨难跌。

镍矿原料需求预计持续,镍矿市场存在结构性过剩的压力,镍矿价格将波动下行。国内电解镍装置方面,硫酸镍供应紧张,现货价格持稳,镍矿价格相对坚挺。印尼疫情的不确定性,疫情可能使得疫情对公司生产经营的影响,镍矿价格高企,利润受到一定压制,但镍矿价格企稳,镍矿价格易涨难跌。当前市场对疫情和物流的关注度在增加,全球镍矿供应短缺的情况没有缓解,我们预计海外镍矿供应仍将保持紧张,而镍矿价格高位,或对国内镍矿价格有一定支撑。

镍铁供给:从供需来看,随着印尼镍铁产能的恢复,镍铁供需可能出现缺口。去年开始,菲律宾雨季来临,镍矿供应受到影响,镍矿价格走高,但目前来看,菲律宾雨季结束,镍矿供应开始恢复,镍铁供需趋于平衡,且镍矿价格高位,企业利润受利润压制,生产积极性不高,所以镍铁价格在今年逐渐回落,但在全球经济复苏,镍铁产能增速放缓,镍铁供需依然偏紧,因此镍矿价格易涨难跌。

电解镍供给:从需求来看,镍铁、镍豆、硫酸镍等下游应用较为广泛,市场对高冰镍的需求在增加。由于电解镍冶炼厂成品和硫酸镍炉料用量,因此电解镍供应缺口需要通过进口弥补。据测算,国内电解镍产能中印尼和菲律宾占比高达15%,而菲律宾占比仅10%左右。从成本角度来看,今年由于能源价格上涨和国内疫情管控政策,国内电解镍成本有所抬升,目前电解镍厂原料价格已经高于电解镍冶炼厂生产成本。