股指期货熔断机制是一种风险控制措施，当股指期货价格在短时间内大幅下跌或上涨时，触发熔断，暂停交易。熔断机制旨在防止市场过度波动，保护投资者利益。

子 1：熔断阈值

• 股指期货熔断阈值是指股指期货价格下跌或上涨的幅度达到一定比例时，触发熔断的临界值。
• 目前，中国股指期货的熔断阈值分为两个阶段：
  • 一级熔断：股指期货价格下跌或上涨 5%，暂停交易 15 分钟。
  • 二级熔断：股指期货价格下跌或上涨 7%，暂停交易至当日收盘。

子 2：触发条件

• 股指期货熔断触发条件是股指期货价格在连续 5 分钟内达到或超过熔断阈值。
• 熔断机制不适用于开盘前 15 分钟和收盘前 15 分钟。

子 3：熔断时间

• 一级熔断触发后，暂停交易 15 分钟。
• 二级熔断触发后，暂停交易至当日收盘。

子 4：熔断的影响

• 熔断触发后，所有股指期货合约暂停交易。
• 熔断期间，投资者无法进行任何交易，包括开仓、平仓和修改订单。
• 熔断结束后，股指期货价格将从熔断触发时的价格恢复交易。

子 5：熔断的意义

• 熔断机制有助于防止市场过度波动，保护投资者利益。
• 熔断机制可以给市场参与者时间消化信息，避免恐慌性抛售或买入。
• 熔断机制可以防止市场操纵和恶意做空行为。

举例说明

假设沪深 300 指数期货的价格为 4000 点。

• 一级熔断阈值：5%
• 二级熔断阈值：7%

如果沪深 300 指数期货价格在连续 5 分钟内下跌 200 点（5%），触发一级熔断，暂停交易 15 分钟。

如果沪深 300 指数期货价格在连续 5 分钟内下跌 280 点（7%），触发二级熔断，暂停交易至当日收盘。