期货里外盘是指同一品种期货合约在不同交易所或不同币种下的合约。所谓内盘是指在国内交易所上市的期货合约，而外盘是指在境外交易所上市的期货合约。其中，内盘和外盘合约往往存在价格差异，可能受多种因素影响。

内外交割制度

期货合约根据交割制度可分为实物交割和现金交割。

• 实物交割：内盘期货合约普遍采用实物交割制度，即到期后买方需接收实物商品，而卖方需交付实物商品。
• 现金交割：外盘期货合约则大部分采用现金交割制度，即到期后不进行实物交割，而通过现金清算差价，平仓所有未平仓合约。

影响内外交盘差价的因素

内外交盘差价主要受以下因素影响：

1. 汇率波动：外盘期货合约以境外货币计价，因此汇率波动会影响其价值。当人民币升值时，外盘期货合约会相对贬值，扩大内外交盘差价。反之亦然。

2. 交易成本：外盘期货合约交易需支付较高的交易手续费，而内盘期货合约交易成本较低。该差异也会影响内外交盘差价。

3. 政策法规：不同的交易所和国家/地区有不同的政策法规，可能对内外交盘差价产生影响。例如，国内期货市场受中国证监会监管，而外盘期货市场受境外相关监管机构监管。

4. 供需状况：特定时段内国内和境外同一品种期货的供需状况不同，也会导致内外交盘差价。例如，当国内供不应求时，内盘期货价格可能高于外盘期货价格，产生正向价差。

内外交盘交易策略

基于内外交盘差价变化规律，市场参与者可以制定相应的交易策略：

1. 套利交易：利用内外交盘之间的价差进行套利，通过在内盘做多（买入）和外盘做空（卖出），或反之操作，获取差价利润。

2. 价差交易：预测内外交盘差价的走势，在价差扩大的时候做多价差，在价差缩窄的时候做空价差，赚取价差波动带来的收益。

3. 跨市场套期保值：利用内外交盘之间的关联性，在两个不同的市场进行套期保值，规避价格波动带来的风险。例如，国内企业可以在国内做空期货合约，同时在外盘做多同一品种的期货合约，减少汇率波动对企业利润的影响。

风险提示

内外交盘交易涉及跨境交易和汇率风险，投资者需谨慎参与。建议在深入了解相关市场和风险的情况下，制定合理的交易策略，控制好风险敞口。