导言

期货恒生指数是追踪香港恒生指数表现的期货合约，为投资者提供了对香港股票市场的风险敞口。将探讨期货恒生指数的起源、交易时间和规则。

期货恒生指数的诞生

期货恒生指数诞生于1986年12月，由香港期货交易所（HKFE）推出。它最初名为恒生指数期货，旨在为投资者提供对香港股市的套期保值和投机工具。自推出以来，期货恒生指数已成为亚洲最活跃的股指期货合约之一，在全球范围内受到投资者的欢迎。

交易时间

期货恒生指数在以下时间进行交易：

• 香港时间：周一至周五，上午9:00至下午4:15
• 北京时间：周一至周五，上午10:00至下午5:15
• 伦敦时间：周一至周五，凌晨1:00至上午9:15
• 纽约时间：周一至周五，下午7:00至凌晨3:15

交易规则

合约规格：

• 合约单位： 50 手恒生指数
• 合约月份： 近月、次月、季月和半年月
• 最小价格变动： 1 点（约 5 港元）

保证金要求：

• 保证金要求因经纪商和市场条件而异，通常在合约价值的 10% 至 20% 之间。

交易限制：

• 每日价格涨跌幅限制： 10%
• 单一合约持仓限额： 10,000 手
• 总持仓限额： 30,000 手

结算规则：

• 期货恒生指数以现金结算，即合约到期时，买方或卖方将收到或支付合约价值与恒生指数结算价之间的差额。
• 结算价为合约到期日下午 4:00 (香港时间) 恒生指数的收盘价。

交易策略

期货恒生指数可用于多种交易策略，包括：

• 套期保值： 投资者可以通过持有期货恒生指数合约来对冲其股票投资组合中的风险。
• 投机： 投资者可以通过预测恒生指数的走势来投机期货恒生指数合约。
• 趋势交易： 投资者可以利用期货恒生指数合约来交易恒生指数的长期趋势。
• 套利交易： 投资者可以通过利用期货恒生指数与现货恒生指数之间的价差来进行套利交易。

风险管理

期货恒生指数交易涉及重大风险，包括：

• 市场波动风险： 恒生指数可能出现大幅波动，导致合约价值大幅波动。
• 保证金风险： 投资者可能因未能维持足够的保证金而被强制平仓，导致损失。
• 流动性风险： 在市场波动或成交量低的情况下，可能难以快速平仓合约。

期货恒生指数是追踪香港股票市场表现的重要衍生品工具。它提供了风险敞口、套期保值和投机机会。投资者在交易期货恒生指数时应充分了解其交易时间、规则、交易策略和风险。通过谨慎的风险管理，期货恒生指数可以成为投资者投资组合中的一个有价值的补充。