在期货交易中，止损是至关重要的风险管理工具。止损单可以帮助交易者限制潜在损失，并在价格大幅波动时保护其资金。在执行止损单时，一个关键的问题是选择对手价还是超价。

对手价

对手价是指当下市场上最有利的价格。对于多单交易者来说，是指最低的卖出价；对于空单交易者来说，是指最高的买入价。使用对手价作为止损价意味着交易者可以在最有利的价格平仓，从而最大程度地减少损失。

优势：

• 可以最大程度地减少损失
• 确保交易者能够快速平仓，避免进一步损失

劣势：

• 可能导致滑点，即平仓价格与止损价之间存在差异
• 在市场大幅波动时，可能会难以执行止损单

超价

超价是指比对手价更不利的价格。对于多单交易者来说，是指比最低卖出价更高的价格；对于空单交易者来说，是指比最高买入价更低的价格。使用超价作为止损价意味着交易者愿意接受更大的损失，以确保止损单能够顺利执行。

优势：

• 避免滑点风险
• 增加止损单执行的可能性，特别是当市场波动剧烈时

劣势：

• 可能会导致更大的损失
• 止损单的执行速度可能较慢

如何选择

对手价和超价各有优缺点，在选择时需要考虑以下因素：

• 市场波动性：市场波动性越大，滑点风险就越大。在波动性较大的市场中，考虑使用超价比较合适。
• 交易头寸规模：如果交易头寸规模较大，滑点造成的损失可能会更显著。此时，使用对手价可能更合适。
• 风险承受能力：交易者需要考虑自己的风险承受能力。如果风险承受能力较低，则考虑使用超价比较合适。如有不愿承受风险，可设置一定点数超过止损盘位后追价末段执行止损指令。
• 执行速度：如果交易者需要快速平仓，那么使用对手价比较合适。
• 经纪商滑点政策：不同的经纪商对滑点的处理方式不同。交易者需要了解其经纪商的滑点政策，以做出明智的决定。

举例

假设一名交易者有一笔多单头寸，当前市场价为100元。如果他使用对手价作为止损价，止损单将以最有利的价格（例如99.5元）平仓。如果他使用超价 sebagai止损价，他可能会将止损价设置在99元，以确保止损单的执行。

在市场波动不大的情况下，使用对手价和超价之间的差异可能很小。在市场波动剧烈的情况下，这种差异可能会很显著。交易者需要根据具体情况谨慎选择止损价类型。

对手价和超价都是期货止损可用的选择。在选择时，交易者需要仔细考虑市场波动性、交易头寸规模、风险承受能力、执行速度和经纪商滑点政策等因素。权衡这些因素后，交易者可以做出最适合其交易策略和风险偏好个性化决定。

记住，止损是期货交易中不可或缺的风险管理工具。通过正确选择止损价类型，交易者可以限制潜在损失，保护其资金，并在充满挑战的市场环境中实现稳定盈利。