期货作为一种金融衍生工具，为投资者提供了管理风险和参与市场增长的重要平台。虽然恒指期货和商品期货都属于期货的范畴，但它们之间存在着显著的区别。

标的物：不同的市场杠杆

恒指期货：

标的物为香港恒生指数，代表香港股票市场的表现。

恒指期货为投资者提供了对香港股市整体走势的押注机会。

商品期货：

标的物为各种物理商品，如原油、黄金、大豆和玉米等。

这些商品的市场波动与经济周期、供应/需求关系和地缘因素密切相关。

交易场所：不同的交易平台

恒指期货：

主要在香港交易及结算所（HKEX）进行交易。

为香港本土交易者和国际投资者提供便利的交易环境。

商品期货：

分布于全球不同国家的期货交易所，包括芝加哥商品交易所（CME）和伦敦金属交易所（LME）等。

每个交易所专注于特定商品或商品类别，提供多样化的交易选择。

合约规格：不同的交易单位

恒指期货：

每手合约价值为恒生指数的10港元。

相对较小的合约规模适合普通投资者进行小额投资。

商品期货：

合约规格 vary 视商品而定，如原油每手1,000桶，黄金每手100盎司。

由于商品价值较高，合约规模通常较大，适合拥有更大资金量的投资者。

波动性：风险和收益的权衡

恒指期货：

标的物（恒指）相对于商品市场而言，波动性较低。

恒指期货通常具有较低的风险和收益潜力。

商品期货：

受供需关系和经济状况等外部因素影响，波动性较高。

这为投资者提供了更高的收益机会，但也伴随着更高的风险。

流动性：交易便捷度

恒指期货：

作为香港主要股指合约，恒指期货具有极高的流动性。

投资者可以轻松地进场出场，享受良好的交易体验。

商品期货：

流动性 vary 视商品而定。

一些热门商品（如原油）流动性极高，而其他小众商品的流动性可能较差。

保证金要求：风险管理

恒指期货：

保证金要求相对较低，通常在合约价值的10%左右。

这使投资者能够以较少的资金参与期货交易。

商品期货：

保证金要求 vary 视商品和交易所而定，通常高于恒指期货。

较高的保证金要求旨在限制潜在的亏损，但这也增加了投资者的资金占用。

结算方式：交收与现金

恒指期货：

到期时以现金结算，即合约双方根据恒指期货的实际收盘价结算盈亏。

投资者无需参与实际股票交收。

商品期货：

可以选择实物交割或现金结算。

实物交割涉及实际商品的转移，而现金结算则以现金方式进行盈亏结算。

税收处理：不同的税收待遇

恒指期货：

在香港注册的公司和个人需缴纳 profits tax，税率为15%。

商品期货：

在内地进行的商品期货交易免征所得税。

但海外商品期货交易可能需缴纳境外所得税。

恒指期货和商品期货各有其独特的特点，为投资者提供了不同的投资策略和风险回报选择。了解这些差异对于投资者在期货市场中做出明智的决策至关重要。

选择适合自己风险承受能力和投资目标的期货合约类型，并进行充分的研究和谨慎的交易管理，可以帮助投资者驾驭期货市场的起伏，实现理想的投资收益。