煤炭作为我国的主要能源，其价格波动对经济和民生都有着重要影响。动力煤期货是用来对冲现货煤炭价格风险的金融衍生品。其中，动力煤期货 1801（交割月份为 2018 年 1 月）和动力煤期货 1805（交割月份为 2018 年 5 月）是目前最活跃的两个合约。

动力煤期货基础知识

• 标的物：动力煤，是指发热量为 5500 大卡/千克及以上、水分不超过 20% 的煤炭。
• 合约单位：100 吨。
• 交易时间：周一至周五 9:00-11:30，13:30-15:00。
• 结算价：每日收盘时，根据交易的加权平均价格确定。
• 最小变动价位：1 元/吨。

期货合约的含义

动力煤期货合约规定了在特定的交割月份，交易双方以特定的价格买卖一定数量的动力煤。例如，买入动力煤期货 1801合约，意味着在 2018 年 1 月，买方必须按照约定的价格向卖方购买 100 吨动力煤。

合约的用途

• 套期保值：买方为锁定未来煤炭采购成本，卖方为锁定未来煤炭销售收入。
• 投机：基于对煤炭价格的预期，通过买入或卖出合约来获取收益。
• 套利：通过在不同合约或不同市场上运用套期保值策略来获取无风险收益。

影响动力煤期货价格的因素

动力煤期货价格受多种因素影响：

• 供需关系：煤炭供给充足时价格走低，需求增加时价格走高。
• 经济周期：经济增长时，对煤炭需求旺盛，价格上涨。
• 能源政策：国家能源政策的变化，如环保法规和进口政策，会影响煤炭价格。
• 极端天气：台风、洪水等恶劣天气会影响煤炭运输和生产。
• 国际市场：全球煤炭价格变动也会影响国内市场。

动力煤期货 1801 与 1805

动力煤期货 1801 和 1805 的主要区别在于交割月份不同，1801 于 2018 年 1 月交割，1805 于 2018 年 5 月交割。通常情况下，远月合约（如动力煤期货 1805）的价格会高于近月合约（如动力煤期货 1801）。这是因为买方愿意支付溢价以锁定未来较低的价格。

动力煤期货 1801 和 1805 是重要的金融衍生品，为煤炭产业参与者提供了对冲风险和投机的工具。通过了解动力煤期货的基础知识、合约的用途和影响价格的因素，投资者可以更有效地利用期货市场。