在香港股市，小恒指和恒指期货都是追踪恒生指数（恒指）表现的金融工具。它们之间存在着一些关键区别，投资者在选择时需要了解。

1. 合约标的

• 小恒指（H股指数期货）：追踪的是香港恒生中国企业指数（H股指数），该指数由50只在香港上市的中国大陆大型企业股票组成。
• 恒指期货：追踪的是恒生指数，该指数由香港30家龙头公司的股票组成。

2. 合约大小

• 小恒指：10倍于H股指数的点值，即1点指数变动相当于10港元盈亏。
• 恒指期货：50倍于恒生指数的点值，即1点指数变动相当于50港元盈亏。

3. 交易时间

• 小恒指：与H股指数交易时间一致，为上午9:30到下午4:00。
• 恒指期货：与恒生指数交易时间一致，为上午9:15到下午4:00，并有夜盘交易，从下午4:15到上午9:00。

4. 保证金比例

• 小恒指：通常为合约价值的10-15%。
• 恒指期货：通常为合约价值的5-10%。

5. 杠杆倍数

• 小恒指：约为10-15倍。
• 恒指期货：约为5-10倍。

6. 合约到期日

• 小恒指：通常有3个月和6个月的合约到期日。
• 恒指期货：有近月、次月和远月等不同合约到期日。

7. 交易机制

• 小恒指：与股票类似，通过港交所交易，可进行现货买卖。
• 恒指期货：是场外衍生品，通过经纪商进行交易，实行保证金交易制度，可进行多头和空头交易。

8. 风险与收益

• 小恒指：杠杆倍数较小，风险相对较低，收益也较低。
• 恒指期货：杠杆倍数较高，风险较大，但收益潜力也更高。

9. 适用人群

• 小恒指：适合风险承受能力较低，对H股指数有一定了解的投资者。
• 恒指期货：适合有期货交易经验，风险承受能力较高的投资者。

10. 交易策略

• 小恒指：可用于套利、对冲风险或参与指数波动。
• 恒指期货：可用于趋势交易、套利交易、套期保值等策略。

小恒指和恒指期货都是追踪恒指表现的金融工具，但合约标的、合约大小、交易时间、保证金比例、杠杆倍数、合约到期日、交易机制、风险与收益以及适用人群等方面存在差异。投资者在选择时应根据自己的风险承受能力、投资目标和交易经验进行选择。