在期货交易中，保证金是投资者需要缴纳的一定比例的资金，用于确保交易的风险可控。保证金的比例决定了交易的杠杆率，对交易盈亏有直接影响。

一、保证金的计算与杠杆率

1. 保证金计算

保证金 = 合约价值 × 保证金比例

其中：

• 合约价值 = 合约乘数 × 标的物价格
• 保证金比例 = 交易所规定的保证金比例（不同合约不同，一般在5%~20%之间）

2. 杠杆率

杠杆率 = 合约价值 / 保证金

可以看出，保证金比例越低，杠杆率越高。例如，某合约价值为 100 万元，保证金比例为 10%，则保证金为 100000 10% = 10000 元，杠杆率为 100000 / 10000 = 10 倍。

二、保证金比例的选择

保证金比例的选择取决于交易者的风险承受能力和交易策略：

• 高风险承受能力：可选择低保证金比例，以获得更高的杠杆率，从而放大收益。
• 低风险承受能力：应选择高保证金比例，以降低杠杆率，减少亏损风险。
• 短线交易：通常选择高杠杆率，以追求快速获利。
• 长线交易：通常选择低杠杆率，以控制风险，长期持有。

注意：杠杆率越高，风险也越大。交易者应理性选择保证金比例，量力而行。

三、保证金不足与追加保证金

1. 保证金不足

当保证金不足以覆盖交易亏损时，就会出现保证金不足的情况。此时，交易所会发出追加保证金通知，要求交易者在规定时间内补足差额。如果交易者无法追加保证金，则可能被强制平仓，导致亏损扩大。

2. 追加保证金

追加保证金是指当保证金不足时，交易者需要额外缴纳的资金。追加保证金的金额计算如下：

追加保证金 = 合约价值 × (保证金比例 - 现有保证金比例)

例如，某合约价值为 100 万元，保证金比例为 10%，现有保证金为 9000 元，则追加保证金为 100000 (10% - 9%) = 1000 元。

注意：追加保证金及时有效，可以避免强制平仓，但会增加交易成本。交易者应时刻关注保证金余额，避免出现不足的情况。

期货保证金比例的选择对于交易至关重要，它直接影响着交易的杠杆率和风险。交易者应根据自己的风险承受能力和交易策略，理性选择保证金比例，确保交易的安全性和可控性。同时，及时追加保证金，避免因资金不足导致的强平风险。