远月股指期货是金融市场中一种重要的衍生品工具，对了解股市走势和进行投资策略决策有着重要意义。远月股指期货与近月股指期货之间存在着密切的涨跌关系，理解这种关系对于交易者和投资者而言至关重要。

1. 远月与近月的概念

远月股指期货是指到期日较晚的股指期货合约，而近月股指期货是指到期日较近的股指期货合约。它们都代表了在到期日以特定价格购买或出售标的股指的合约。

2. 正向相关性

在正常市场条件下，远月股指期货和近月股指期货通常呈现正向相关性。这意味着当近月股指期货上涨时，远月股指期货也倾向于上涨；当近月股指期货下跌时，远月股指期货也倾向于下跌。

3. 远月贴水与升水

当远月股指期货的合约价格低于近月股指期货的合约价格时，称为远月贴水；当远月股指期货的合约价格高于近月股指期货的合约价格时，称为远月升水。

4. 远月升水的原因

远月股指期货出现升水，通常是以下因素造成的：

• 持有成本：投资者持有远月股指期货需要支付利息费用，因此其合约价格通常会高于近月股指期货。
• 市场预期：市场预期未来股价会上涨，投资者对持有远月股指期货合约的兴趣更大，导致其合约价格升水。
• 供需关系：远月股指期货的供需关系也能影响其合约价格。当需求大于供给时，远月股指期货的合约价格会升水。

5. 远月贴水的原因

远月股指期货出现贴水，通常是以下因素造成的：

• 资金成本：持有远月股指期货的投资者需要更多的资金成本，这可能导致其合约价格贴水。
• 市场预期：市场预期未来股价会下跌，投资者对持有远月股指期货合约的兴趣减弱，导致其合约价格贴水。
• 套利交易：交易者可以通过同时持有近月和远月股指期货合约进行套利交易，当远月股指期货贴水时，这种交易可以获利，这会进一步拉大远月贴水。

远月股指期货与近月股指期货通常呈现正向相关性。远月期货可能出现贴水或升水，具体取决于持有成本、市场预期和供需关系等因素。理解远月和近月股指期货之间的关系对于交易者和投资者制定有效的投资策略至关重要。