逢低买入，是很多投资者在基金投资中的常见操作。如果操作不当，可能会出现一个令人头疼的问题：持仓成本越来越高。

一、逐笔加仓的弊端

逐笔加仓是指随着基金净值的下跌，持续买入同一只基金。这样做的好处是摊低平均持仓成本，但也有一个明显的弊端：追涨杀跌越严重，平均持仓成本越高。

例如，一只基金初始净值为1.00元，当净值下跌至0.80元时，投资者买入1000份。随后，净值反弹至0.90元，投资者追加500份。这时，平均持仓成本为：

(0.80元 x 1000份 + 0.90元 x 500份) / (1000份 + 500份) ≈ 0.833元

如果净值继续下跌至0.70元，投资者又追加500份，则平均持仓成本变为：

(0.80元 x 1000份 + 0.90元 x 500份 + 0.70元 x 500份) / (1000份 + 500份 + 500份) ≈ 0.792元

可以看到，虽然追加购买了更多基金份额，但平均持仓成本并未显著降低，甚至有所上升。原因就在于，越跌越买的操作，会拉高平均持仓成本。

二、另一种加仓方式

为了避免持仓成本越来越高，投资者可以采用另一种加仓方式：金字塔加仓。

金字塔加仓是指，在基金净值下跌时，以越来越少的金额加仓。这样可以有效降低平均持仓成本。

例如，还是以上述基金为例，当净值下跌至0.80元时，投资者买入1000份。随后，净值反弹至0.90元，投资者追加500份，但这次仅追加500元（即555份）。这时，平均持仓成本为：

(0.80元 x 1000份 + 0.90元 x 555份) / (1000份 + 555份) ≈ 0.822元

比逐笔加仓的方式，平均持仓成本降低了0.01元。如果净值继续下跌至0.70元，投资者追加500元（即714份），则平均持仓成本变为：

(0.80元 x 1000份 + 0.90元 x 555份 + 0.70元 x 714份) / (1000份 + 555份 + 714份) ≈ 0.775元

比逐笔加仓的方式，平均持仓成本降低了0.017元。

三、金字塔加仓的注意事项

金字塔加仓虽然可以有效降低平均持仓成本，但也有一些注意事项：

• 设好止损点：在净值下跌严重时，不要盲目加仓，应设好止损点，避免损失扩大。
• 资金充足：金字塔加仓需要充足的资金，否则容易因资金不足而无法继续加仓。
• 控制加仓频率：加仓频率不宜太频繁，否则会增加管理难度。一般来说，在净值下跌超过一定幅度（如5%~10%）时再考虑加仓。

四、其他辅助策略

除了金字塔加仓外，投资者还可以采取一些辅助策略来降低持仓成本：

• 定投：定期定额投资，可以平摊投资成本，降低因逐笔买入带来的成本波动。
• 估值择时：在基金估值较低时买入，可以降低平均持仓成本。
• 收益再投入：基金产生的收益，可以再投入追加购买，进一步降低持仓成本。

五、

基金逢低加仓看似是一个减少损失、摊低成本的策略，但如果操作不当，可能会适得其反，导致持仓成本越来越高。投资者应该采用合理的加仓方式，如金字塔加仓，并结合其他辅助策略，才能有效降低持仓成本，增强投资收益。