期货合约是一种到期日固定的金融衍生品合约。当期货合约到期时，合约持有人需要对合约进行交割，也就是实际购买或出售标的物。为了避免到期交割的麻烦，期货交易者通常会采用“到期自动转下期”的策略，即在期货合约到期前将合约平仓并同时买入下一期合约。

期货合约到期时间

期货合约的到期时间因交易所和合约品种而异。一般来说，商品期货合约的到期时间为每个月的最后一个交易日，金融期货合约的到期时间为每个季度的第三个星期三。具体到期时间可以在交易所网站上查询。

期货合约到期后的代码变化

当期货合约到期后，其合约代码会发生变化。新的合约代码通常是在原合约代码后加上一个字母，表示下一期合约。例如，原油期货合约代码为 CL，到期后转入下一期合约时，合约代码变为 CLM。

到期自动转下期操作步骤

要实现期货合约到期自动转下期，需要按照以下步骤操作：

1. 设置“到期自动转下期”指令：在期货交易账户中设置“到期自动转下期”指令，指定要转入下一期合约的品种和数量。
2. 在到期前平仓原合约：在期货合约到期前，对原合约进行平仓操作，即卖出或买入与原合约等量且相反方向的新合约。
3. 买入下一期合约：在平仓原合约的同时，买入下一期合约。

注意事项

1. 及时设置指令：必须在期货合约到期前设置“到期自动转下期”指令，否则合约到期后将按照交易所规定进行交割。
2. 保证账户资金充足：转下期需要支付新的合约保证金，因此需要确保账户资金充足。
3. 选择合适的品种和数量：转入下一期合约的品种和数量应与原合约一致，避免出现品种或数量不匹配的情况。
4. 关注市场行情：在期货合约到期前，应密切关注市场行情，及时调整转下期的策略，以规避市场风险。

到期自动转下期的优点

• 避免交割风险：自动转下期可以避免期货合约到期时交割标的物的麻烦，降低交割风险。
• 节约交易成本：自动转下期操作一次性完成，省去了平仓原合约和买入下一期合约的两次交易成本。
• 保持持仓头寸：自动转下期可以使交易者保持持仓头寸的连续性，无需重新评估市场行情。

到期自动转下期的缺点

• 可能增加交易成本：如果原合约和下一期合约的价格存在较大差异，自动转下期可能会增加交易成本。
• 可能带来市场风险：如果市场行情发生剧烈变化，自动转下期可能会带来额外的市场风险。
• 灵活性较差：自动转下期操作比较死板，如果交易者希望在到期前调整持仓方向或数量，则需要手动操作。

到期自动转下期是期货交易中常用的策略，可以帮助交易者避免交割风险、节约交易成本和保持持仓头寸的连续性。交易者在使用这一策略时也需要注意其缺点，并根据市场行情和自身交易需求合理调整策略。