短期国库券期货合约是一种标准化的金融合约，它允许交易者买卖未来特定日期交付的短期国库券（T-bills）。T-bills 是一种由美国政府发行的短期债券，期限在一年以内。

合约规范

每个短期国库券期货合约都有以下规范：

• 到期日：合约到期时交割的 T-bills 的到期日。
• 面值：每张 T-bills 的面值，通常为 100,000 美元。
• 合约规模：每张合约代表的 T-bills 的面值总额，通常为 100 万美元。
• 交割月份：合约到期月份，通常是每年的 3 月、6 月、9 月和 12 月。

合约价格

短期国库券期货合约的价格以期货点表示。一个期货点相当于合约面值的 0.01%，即 10 美元。合约价格代表未来特定日期该面值 T-bills 的预期价格。

交易机制

短期国库券期货合约在芝加哥商品交易所（CME）交易。交易者可以通过经纪人提交买入或卖出订单。合约在到期日之前可以多次交易。

杠杆效应

期货合约提供了杠杆效应，这意味着交易者只需支付合约价值的一部分作为保证金即可控制全额合约。这放大潜在的收益和损失。

套期保值工具

短期国库券期货合约可用于对冲利率风险。例如，持有 T-bills 的投资者可以通过卖出期货合约来锁定未来特定日期的 T-bills 价格，从而保护自己免受利率上升的影响。

投资策略

短期国库券期货合约可用于多种投资策略，包括：

• 套利：通过同时买卖不同的短期国库券期货合约来获利。
• 投机：根据对未来利率的预测进行交易。
• 套期保值：对冲 T-bills 投资的利率风险。

风险

与任何金融工具一样，短期国库券期货合约也存在风险，包括：

• 利率风险：利率变动可能会影响合约价格。
• 流动性风险：特定合约的交易量可能不足，导致流动性差。
• 保证金风险：由于杠杆效应，交易者可能会损失超过保证金金额的资金。

短期国库券期货合约是一种灵活的金融工具，可用于对冲利率风险、进行投机和开展套利交易。了解这些合约的特点对于有效地利用它们至关重要。交易者应仔细考虑自己的风险承受能力和投资目标，并咨询合格的金融专业人士，以确定这些合约是否适合其投资组合。