为兴业期货于2023年1月28日发布的铝、锌、镍三品种早评，旨在对当前市场行情进行分析，为投资者提供参考。

铝

走势分析

近期铝价整体呈现震荡下行的走势，沪铝期货主力合约AL2306自高位19050元/吨回落至18250元/吨附近。下跌原因主要有以下几点：

• 宏观经济担忧加剧：全球经济放缓担忧加重，市场对铝需求前景悲观。
• 库存持续累积：国内铝库存持续攀升，目前已接近100万吨关口，显示需求疲软。
• 进口增加：印尼铝土矿出口限制解除，国内铝锭进口量有所增加，加剧市场供应压力。

后市展望

短期内，铝价仍面临宏观经济和库存高企的压力。但随着中国经济复苏预期升温，以及国内两会临近，政策利好预期支撑铝价。预计铝价将维持震荡偏弱运行，关注18000元/吨整数关口的支撑。

锌

走势分析

近期锌价维持窄幅震荡，沪锌期货主力合约ZN2306在17300-18000元/吨区间内波动。影响锌价的因素主要有：

• 供给端：全球锌矿供应稳定，但精炼锌供应有所下降，支撑锌价。
• 需求端：汽车和建筑等下游行业需求疲软，限制锌价上行。
• 宏观影响：美元指数走强和美债收益率上升对锌价形成压制。

后市展望

短期内，锌价受供需双弱影响，将维持震荡格局。但随着全球经济复苏预期增强，以及中国两会政策利好刺激，锌价有望获得支撑。关注17500元/吨上方阻力位和17000元/吨下方支撑位。

镍

走势分析

近期镍价延续反弹势头，沪镍期货主力合约NI2306突破21000元/吨关口。镍价上涨主要受以下因素影响：

• 印尼出口限制：印尼禁止镍矿出口政策持续，提振镍价。
• 需求回升：新能源汽车行业持续发展，对镍需求增加。
• 库存下降：国内镍库存持续下降，增强市场供应紧张情绪。

后市展望

短期内，镍价仍受印尼出口限制和需求回升支撑。但需要注意的是，全球镍矿供应端存在一定增加预期，若供应压力加大，镍价可能面临回落风险。关注20500元/吨下方支撑和22000元/吨上方阻力。

风险提示

上述分析仅供参考，不构成投资建议。市场行情变化莫测，投资者在做出投资决策时应充分考虑自身风险承受能力和投资目标，谨慎操作。