期货是一种金融衍生品合约，赋予买方在未来特定日期以特定价格购买或卖出标的资产的权利或义务。与股票等现货资产不同，期货合约在交易所的交易和结算都发生在未来。

期货每月交割

许多期货合约都是每月交割的，这意味着它们在每个月底到期并进行实物交割。例如，原油期货合约每月到期，并在到期日进行实物原油的交割。

每月交割对期货的影响

每月交割制度对期货价格和交易活动产生了显著影响：

1. 价格波动性：

期货到期临近时，价格波动性往往会增加。这是因为参与者试图避免交割或平仓，导致市场需求或供应的不平衡。

2. 交割溢价：

到期临近时，现货价格通常会高于期货价格。这是因为持有期货合约的买方愿意支付溢价来避免实际交割。

3. 仓位管理：

交易者需要密切管理其期货仓位，以避免在到期日面临实物交割。这就需要对仓位进行平仓或展期，以推迟交割。

4. 投机机会：

每月交割制度为投机者提供了机会。他们可以利用期货和现货价格之间的差价来进行获利交易。

5. 价格发现：

期货合约在到期前夕反映了现货资产的未来预期价格。这有助于发现价格并为生产者和消费者提供市场透明度。

期货合约的展期

为了避免实际交割，交易者可以通过展期来将期货合约推迟到下个月。这需要支付展期费用，即持有该合约的成本。展期会影响期货价格曲线，推动远期合约价格高于近期合约价格。

对交易者的影响

对于交易者而言，了解每月交割制度至关重要：

1. 风险管理：

交易者需要意识到期货到期日期和交割风险。他们需要采取适当的措施来管理这些风险，例如使用止损单或展期策略。

2. 交易时机：

到期日临近时，交易期货合约需要谨慎。波动性往往较高，可能导致大幅亏损。

3. 市场机会：

每月交割制度为交易者提供了投机和对冲的机会。他们可以利用期货和现货价格之间的价差来获利。

期货每月交割制度对期货价格、交易活动和交易策略都有显著影响。交易者需要了解这些影响，以做出明智的决策并管理相关风险。