什么是仓差？

仓差是指同一合约不同到期月份之间的价格差额。例如，铁矿石期货2305合约和2309合约的价格差就是两者之间的仓差。

仓差反映什么？

仓差反映了市场对未来标的物价格的预期。一般来说，正的仓差表明市场预期未来价格会上涨，负的仓差表明市场预期未来价格会下跌。

影响仓差的因素：

• 现货供求关系：现货市场供不应求会导致正的仓差，因为市场参与者预期未来价格会上涨；供过于求则会出现负的仓差。
• 宏观经济因素：经济增长预期、通胀、汇率等宏观经济因素都会影响标的物的需求和价格预期，进而影响仓差。
• 季节性因素：一些标的物具有季节性需求特征，例如农产品。在需求季节到来之前，仓差往往会走高，因为市场预期需求增加将推高价格。
• 套利活动：套利交易会影响仓差的走势。例如，当正的仓差足够大时，套利者会卖出远月合约，买入近月合约，利用仓差获利。

正仓差的含义：

正的仓差表明市场预期未来价格会上涨。这可能有几个原因：

• 市场看好标的物的需求前景。
• 预期供应不足或生产受阻。
• 资金流入市场，推动买盘增多。

负仓差的含义：

负的仓差表明市场预期未来价格会下跌。这可能由于：

• 市场对需求持悲观态度。
• 预期供应过剩或成本下降。
• 资金流出市场，导致抛售压力增加。

仓差的交易意义：

仓差可以为交易者提供以下信息和交易机会：

• 市场情绪：仓差反映了市场对未来价格的集体预期。
• 趋势确认：持续正的仓差或负的仓差可以确认市场趋势。
• 套利机会：当仓差足够大时，套利交易可以为交易者带来低风险的收益。
• 风险管理：交易者可以通过利用仓差来对冲风险，例如在正的仓差的情况下卖出远月合约或做空。

需要注意的是，仓差仅仅是市场预期的反映，实际价格走势可能与预期存在 Abweichung，因此在利用仓差进行交易时，仍需谨慎分析其他技术指标和基本面因素。