纯碱期货讨论 2022年6月21日纯碱期货走势分析

一、从基本面情况来看,纯碱供应方面来看,据了解,目前纯碱行业整体利润水平在500-500元/*左右,检修产能为主,整体开工率维持在100%以上,目前行业整体开工率依旧处于高位。5月份各企业产量为107.55万*,同比增加7.34万*,其中检修产能有2家,检修产能为12.55万*,减产产能为2.55万*,受天气影响预计产量或有小幅减少。

6月份下游企业订单增加,纯碱供应保持高位,工业纯碱库存处于中高水平,库存总量处于较高水平。

需求方面,4月份纯碱需求平稳,库存有所增加。5月份纯碱需求较上月略有增加,工业库存在10天左右,6月纯碱产量提升幅度较大,但随着经济恢复,国内工业用电量增幅在放缓,工业用电量维持高位。

二、纯碱行情展望

纯碱价格分析:

国内纯碱价格走势

国内纯碱现货价格小幅波动,8月国内重碱现货价格在3350-3350元/*左右,国内纯碱基差相对平稳。纯碱期货走势分析

1、纯碱供给方面,纯碱装置开机率保持在较高水平,二季度产能变化不大,纯碱产量处于高位。预计二季度国内纯碱产量或有小幅增加,纯碱价格也将跟随原料价格波动,纯碱供应呈窄幅波动走势。

2、纯碱需求方面,根据Mysteel调研,1-5月,房地产开发企业累计完成竣工面积4969.08万平方米,累计同比增加0.37%,增速较1-5月提高4.9个百分点。玻璃企业开工率为74.74%,同比增加4.37%,增速较1-5月提高0.66个百分点。纯碱需求量稳步增加。5月份纯碱下游浮法玻璃开工率为83.83%,同比增加2.37%。

三、纯碱利润分析

1、成本价格方面,国内纯碱现货价格较上月略有下滑,期现价格震荡下行。纯碱价格自5月以来震荡下行,1-5月累计下行6.40%。

2、需求方面,国内纯碱装置开工率持续高位,开工率为90%,高于上月增加10个百分点,国内纯碱需求增速也将继续提高。

3、纯碱仓单库存方面,5月国内纯碱仓单库存量创历史新高。6月22日当周,仓单库存950*,环比增加277*,同比增加569*,增速较5月提高6个百分点。

4、利润方面,由于纯碱生产利润持续攀升,近期纯碱企业的生产积极性增加,纯碱的生产利润连续6周处于高位,部分企业已经达到了10-20元/*的盈利,后期随着检修装置复产,纯碱的生产利润有望进一步提高。

5、利润方面,随着传统下游订单陆续增加,纯碱生产利润已经恢复至历史高位。

6、基差方面,1-5月纯碱基差小幅走弱,但仍维持高位。6-9月基差走弱主要受现货价格拖累,近期现货价格走弱,但由于下游需求仍然强劲,后期基差走强的可能性较大。

7、总体来看,利润上半年呈现扩张趋势,预计8-12月企业将处于高利润区间,未来行业对高价原料需求良好。

后期纯碱价格走势仍需关注成本和需求强度,关注印标价格变化及成本支撑因素。