橡胶期货作为一种重要的金融工具，在价格发现、风险管理和市场监管等方面发挥着至关重要的作用。旨在研究我国橡胶期货的价格发现功能，以期为橡胶产业的健康发展提供参考。

橡胶期货价格发现功能

价格发现功能是指期货市场通过买卖双方交易活动，反映现货市场供求关系，形成对未来价格的预期，从而为市场参与者提供价格参考。

数据与方法

本研究使用 2021 年上海期货交易所的橡胶期货交易数据，采用协整分析、格兰杰因果检验等计量经济学方法进行分析。

研究结果

协整关系

研究结果表明，橡胶期货价格与现货价格存在长期协整关系，即两者的价格在长期趋势上保持一致。这表明橡胶期货市场能够有效反映现货市场的供求关系。

格兰杰因果关系

格兰杰因果检验结果显示，橡胶期货价格对现货价格具有单向格兰杰因果关系，即橡胶期货价格的变化能够预测现货价格的未来走势。这表明橡胶期货市场在价格发现中发挥着主导作用。

价格领先性

进一步分析发现，橡胶期货价格对现货价格具有较强的价格领先性，即期货价格的变化往往会提前反映在现货价格上。这表明橡胶期货市场能够为市场参与者提供未来价格的预期，帮助他们做出合理的决策。

研究结果表明，我国橡胶期货市场具有良好的价格发现功能。橡胶期货价格能够有效反映现货市场的供求关系，并对现货价格具有单向格兰杰因果关系和价格领先性。橡胶期货市场为橡胶产业参与者提供了重要的价格参考和风险管理工具，有助于促进橡胶产业的健康发展。

政策建议

基于研究，提出以下政策建议：

• 加强期货市场监管：完善橡胶期货市场监管体系，防范市场操纵和过度投机行为，确保市场公平公正。
• 培育期货市场参与者：鼓励橡胶产业企业参与期货市场，提高其风险管理能力和市场竞争力。
• 推广期货知识：加强对橡胶产业参与者的期货知识普及，帮助他们理解和利用期货市场。
• 完善期货合约体系：根据橡胶产业需求，优化橡胶期货合约体系，满足不同市场参与者的需求。
• 加强国际合作：积极参与国际橡胶期货市场，加强与其他橡胶生产国和消费国的合作，共同维护全球橡胶期货市场的稳定和发展。